近期(qī)，多家险企获(huò)批增(zēng)加(jiā)注册资(zī)本或发行资(zī)本(běn)补充债券。

　　为提高偿付能(néng)力，近年来(lái)，多家险企(qǐ)以增资(zī)、发债的形式“补血(xuè)”。今年以来(lái)，已有7家险企增(zēng)加注册资(zī)本获批(pī)，合计增(zēng)资125.29亿(yì)元(yuán)；5家(jiā)险企合计(jì)发行218亿元资本补充债(zhài)券。也就是说(shuō)，共有12家(jiā)险企(qǐ)累计(jì)“补血(xuè)”343.29亿元。

　　整体看来，“补血”路上(shàng)，增资和发债较多且较为顺利的主(zhǔ)要是(shì)大型公司(sī)，中(zhōng)小险企增资仍比较难，很多偿(cháng)付(fù)能力不(bù)达标的中小(xiǎo)险企，资本金多年(nián)难以得到补充。

　　大型险企(qǐ)“补血”手笔(bǐ)大人(rén)保寿险获批发债120亿元

　　险企增资、发债主要是为满足(zú)业务发展和偿付能力需要。

　　根据(jù)各(gè)公(gōng)司(sī)官网(wǎng)以及监管披露信(xìn)息来看，今年(nián)以来，已有7家险企(qǐ)增(zēng)加注册资(zī)本获批，合计增(zēng)资125.29亿元(yuán)。获(huò)批增资的险企(qǐ)多在(zài)去年(nián)发(fā)布(bù)公(gōng)告(gào)。其中，国寿财险增资(zī)最多，达90亿(yì)元，占总增资(zī)额(é)的“半壁江山”。

　　具(jù)体看来，爱心人(rén)寿增(zēng)资(zī)3.2亿元，目前注册资本达到20.2亿元(yuán)；国(guó)寿财(cái)险增(zēng)资90亿元，注册资本达到278亿(yì)元；阳光保险增(zēng)资(zī)11.5亿元，注册资本达到115.02亿元(yuán)；太(tài)保产险增资(zī)4.78亿元，注册资本达到(dào)199.48亿元；瑞再(zài)企(qǐ)商保险增资1.01亿元，注册资本(běn)达到7.7亿元(yuán)；华贵人寿增(zēng)资(zī)10亿元(yuán)，注册资本(běn)达到20亿元；国宝人寿增资4.8亿元，注册资(zī)本达到19.8亿元。

　　公开信息显(xiǎn)示，今年以来(lái)还有太平(píng)财险、国宝(bǎo)人寿、财信吉祥人寿(shòu)等9家险企(qǐ)发(fā)布(bù)了增(zēng)资公告。

　　除(chú)增资外，发行资本补充债券(quàn)也(yě)是保险(xiǎn)公司“补(bǔ)血(xuè)”的方式之一。

　　今年以(yǐ)来，紫金财险、中华(huá)联合人寿(shòu)、农银人(rén)寿、中再(zài)财险、太保产险、中国人保获(huò)批在全国银(yín)行间债(zhài)券市场公(gōng)开发(fā)行(xíng)10年期可(kě)赎回(huí)资(zī)本补充债券，发行规模从6亿元(yuán)至120亿(yì)元(yuán)不等。其(qí)中，中国人保发(fā)行规模最大，为不超过(guò)120亿元。

　　从目前(qián)一级市(shì)场发债情况来(lái)看，根据Wind数据统计，今年以来，5家(jiā)险(xiǎn)企发行(xíng)资本补充债，规模达(dá)218亿(yì)元。利(lì)安人(rén)寿于3月10日发行10亿元资本补(bǔ)充(chōng)债(zhài)；太平再保险于3月3日发行(xíng)13亿元(yuán)资本补充债；农银(yín)人寿(shòu)于3月30日发行35亿元资本补充债；中再产险于5月5日发行40亿(yì)元资本(běn)补充债；人保寿险于(yú)5月25日发行(xíng)120亿元资本补充债券。

　　中小险企“补血”不易复星联合健康三次增资失败

　　据公开信(xìn)息(xī)显示，近年来增资的企业中，中小险企占(zhàn)大(dà)多数。

　　据中国保(bǎo)险行业协会官网披(pī)露信息以及国家金融监督管理总局官网信息显示(shì)，2022年共(gòng)有23家险(xiǎn)企公布增资计(jì)划，截至(zhì)目前已(yǐ)有19家公司(sī)获批增资，其(qí)中包含上述(shù)国寿财(cái)险、太保(bǎo)产险等大型险企还有(yǒu)太平科技保险、安联(lián)资管(guǎn)、中(zhōng)意资管等公司。而长城财富保险资管、都邦财险、中银三(sān)星人寿、复星(xīng)保(bǎo)德信(xìn)人寿4家公司(sī)的增(zēn50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润g)资需求尚未被批复。

　　从实际情况来看，大型险(xiǎn)企增(zēng)资相对顺利且规模较高，中小险企增资(zī)并不容易(yì)。

　　有险企(qǐ)在增资时，股东(dōng)认缴并不积极。都邦财险曾(céng)披露，该(gāi)公司2022年(nián)5月17日召开临时股东大会审议(yì)通过了(le)有(yǒu)关(guān)都邦(bāng)财(c50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润ái)险增(zēng)资扩(kuò)股的议案，拟增资4亿元(yuán)。各增资股东将以货币方式向公司投入资金(jīn)。但根据都邦(bāng)财险发布公告显示，截至2022年5月31日，尚有1.1601亿股的认购额(é)度未(wèi)由股东认购，将进入下一轮同(tóng)比例增(zēng)资。

　　有险企多次尝试(shì)增(zēng)资(zī)，至今仍没有成功。自2018年开始，复星联(lián)合健康此前曾作(zuò)出三次增资计划，但(dàn)至今仍未成功。今年5月23日，复星联合(hé)健康再次对(duì)外公布增(zēng)资计划，拟增发(fā)1.94亿股股份，公(gōng)司注册资本(běn)金由5亿元增加至6.94亿(yì)元。

　　此外(wài)，一些偿付能力不达(dá)标的险企中(zhōng)，多家公(gōng)司资本常年(nián)得不到补充。

　　根(gēn)据公开信息显示，截至(zhì)一季(jì)度末，最近风险综合评级为C类(lèi)险企的有(yǒu)华汇人寿、合众人寿、幸福人寿(shòu)、长生人寿、渤(bó)海(hǎi)人(rén)寿、百年人寿(shòu)、三峡人寿、华(huá)安财险、安华农险、渤(bó)海(hǎi)财险、富德财险、前(qián)海财险、珠峰财险(xiǎn)；D类的(de)险(xiǎn)企(qǐ)为北大方正人(rén)寿(shòu)、都邦财险。

　　“V观财报”（微(wēi)信号ID:VG-View）梳理(lǐ)发现(xiàn)，2019年以后，上述险(xiǎn)企中(zhōng)，除渤海财险外，均未获(huò)批增资。其中合众人寿、长(zhǎng)生人寿、渤海人寿、百年人寿(shòu)、富德(dé)财险(xiǎn)、安华农险于2015年至2016年之(zhī)间获批增资。

　　为什(shén)么中小险企增资相对困难？

　　对外经济贸易大学保(bǎo)险学院教授(shòu)王国军对“V观财报”50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润表示，中小(xiǎo)保险(xiǎn)公司在市场竞争中不占优势，前景不明(míng)，投资回报期较长，经(jīng)常不被投资人看好，所以存在(zài)增资难(nán)的问题。

　　面(miàn)对增(zēng)资难题，王(wáng)国军表示，中小险企(qǐ)应打造(zào)自己的核心竞(jìng)争(zhēng)力，在某(mǒu)一(yī)个领域取得优势(shì)，成为行(xíng)业翘楚，形成(chéng)稳(wěn)定的保(bǎo)费和(hé)利润来源。恶性循环是(shì)中小保险公司容易掉落的(de)陷阱，必须(xū)在恰当的时机(jī)找到独特(tè)的(de)业务(wù)模式，才能逐步走向良性循环。中小险企(qǐ)保(bǎo)持(chí)偿付能力处于正常水平其实并不是难事，不照抄大型保险公司的业务模式，不(bù)随波(bō)逐流，不盲目扩张，提高(gāo)资金运(yùn)作能力，稳扎稳打(dǎ)打(dǎ)造公司的核心竞争力。

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