昨天深(shēn)夜，恒大突然发布公告，许家印被成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公(gōng)告称，公司收到(dào)广东省广州市中级人民法(fǎ)院就(jiù)深圳国(guó)际仲裁(cái)院的仲裁裁决所发出的执行通知(zhī)书(shū)。本公司、本公司附(fù)属公司，即广州市(shì)凯隆置业有(yǒu)限公司，以及(jí)本公司控股(gǔ)股东及执行(xíng)董事许家印是该(gāi)执行通知(zhī)的被执行人。

　　公告(gào)称(chēng)，该仲(zhòng)裁涉及和信恒(héng)聚(jù)（深圳）投(tóu)资控股中心于2016年12月及(jí)2020年11月(yuè)期间(jiān)与相关被申请人(rén)签订有(yǒu)关(guān)恒大地产集(jí)团有限公司的(de)增资及相关协议，向恒(héng)大地产增资人民(mín)币50亿元以取(qǔ)得恒大地产约1.6％股权。恒(héng)大地产(chǎn)终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)深圳(zhèn)经(jīng)济特(tè)区房(fáng)地产（集团）股份有(yǒu)限公司的重组(zǔ)计划，仲裁申请人要求本公司(sī)、恒(héng)大地产、广州凯隆及许家印(yìn)履(lǚ)行增资协(xié)议(yì)项下(xià)的回购承诺及(jí)支付(fù)尚欠分红(hóng)、违约金及(jí)收益(yì)。

　　根据该(gāi)执行通知，被执行的(de)事(shì)项为(wèi)：（1）广(guǎng)州凯隆(lóng)、许(xǔ)家印(yìn)支付恒大(dà)地产2020年度分红的(de)差额补(bǔ)足款约人民币2.04亿元，并承担违(wéi)约金(jīn)约人民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公(gōng)司以人民币50亿元(yuán)回购(gòu)仲裁申请人持(chí)有的恒(héng)大(dà)地产股权；（3）本公司支付仲裁(cái)申请人持(chí)有恒大地产(chǎn)自(zì)2021年2月(yuè)1日起计(jì)至完(wán)成(chéng)回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家印支付约人民(mín)币3553万元的律(lǜ)师费、仲裁费及执行费。

　　据(jù)每(měi)日经济新(xīn)闻报道，多名市场和法(fǎ)律人士称，通过仲裁和(hé)执行(xíng)寻求解决是市场化、法治化解决恒大集团债务问题的必由之路。此次仲裁和执行通知意味着恒大集团与曾经的战略投资者之(zhī)间(jiān)就回购义务的纠纷露出了(le)冰山一角。接(jiē)下来(lái)，如果不(bù)能妥善解决被执行(xíng)问题，许(xǔ)家印个人(rén)很可能从而(ér)“登(dēng)上(shàng)”失信被执行人名单，被限制高消(xiāo)费，成为(wèi)“老(lǎo)赖”。

　　美(měi)联储官员暗(àn)示(shì)支(zhī)持进一步加(jiā)息，美国(guó)长期通胀(zhàng)预期意外创12年新高

　　昨夜(yè)，又(yòu)有(yǒu)一位美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀(zhàng)维(wéi)持在高位，可能需要进一步加息。她(tā)还表示(shì)，本月迄今(jīn)的关键数据并(bìng)未让她(tā)相信物价压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在(zài)高位(wèi)，且就业市场依然吃紧，进一步收紧货币政策以获得足(zú)够的(de)限制性货币政策立(lì)场，从而(ér)逐步降低通(tōng)胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要集中在近期(qī)美国银行倒闭(bì)的影响上(shàng)。她表示：“我预计我们(men)的政策利率(lǜ)需要在一段时间内保持足够(gòu)的限制(zhì)性，以(yǐ)降低(dī)通胀(zhàng)，并创造条件，支持持续强(qiáng)劲的劳动(dòng)力市场。”

　　值得(dé)注(zhù)意的是，昨(zuó)夜公布的美(měi)国(guó)消费(fèi)者的(de)长期(qī)通胀(zhàng)预期在初意外(wài)加速至12年(nián)高位，达(dá)到3.2％，消费者信(xìn)心也出现恶化(huà)，创下(xià)六(liù)个月新低(dī)，反映出人们对美(měi)国经济(jì)前景(jǐng)的担(dān)忧日益加剧(jù)。

　　具体数据(jù)上，美国5月密歇根大(dà)学消费者信心指数初值57.7，创去年(nián)11月以来最(zuì)低，大(dà)幅不及预期的63，前(qián)值(zhí)63.5。分项指数方面(miàn)，现况指(zhǐ)数(shù)初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初(chū)值53.4，创下10个月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的通胀(zhàng)预期方面(miàn)，1年通(tōng)胀预(yù)期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短(duǎn)期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据(jù)悉，美联储密(mì)切(qiè)关注长期(qī)通胀预期(qī)，因为(wèi)该预期可(kě)能会自我实现，并导致(zhì)通胀居高(gāo)不(bù)下。去(qù)年(nián)6月，密(mì)歇根消费者信(xìn)心的5年通胀预期初(chū)值飙涨，一度(dù)达(dá)到3.3％，令(lìng)市场认(rèn)为是长期通胀预期(qī)松动的表现，在美(měi)联储当时决定激(jī)进(jìn)加(jiā)息(xī)75个基(jī)点(diǎn)中起(qǐ)到了重要作用。美联储(chǔ)主席鲍威尔在当(dāng)月(yuè)的新闻(wén)发布会上表(biǎo)示，通胀预期的回升“相(xiāng)当引人注目”，并强(qiáng)调了美联(lián)储保持长期通胀(zhàng)预期稳(wěn)定的重(zhòng)要(yào)性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白(bái)银期(qī)货价格持续下跌(diē)，尤其是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大(dà)单周跌幅(fú)。周五，国内(nèi)黄金、白银期货价格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄金期货(huò)主力2308合约(yuē)下(xià)跌0.84％，白(bái)银(yín)期货主力(lì)2306合(hé)约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资咨询部(bù)高级分(fēn)析师丁沛舟(zhōu)表示，本周公布的美(měi)国4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预(yù)期(qī)及前值，叠加美国当周首次申请失业(yè)金人数(shù)超预期抬升，表现不佳的数据使得投资(zī)者(zhě)对美(měi)国经济衰退的忧(yōu)虑增(zēng)加(jiā)。虽然这使(shǐ)得市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪升温(wēn)，但(dàn)一方(fāng)面悲观的(de)全球经济预期对大宗商品整体形成压(yā)力，另一方面(miàn)，鉴(jiàn)于贵金属价(jià)格已(yǐ)行至年内高位，其中金价更是在历(lì)史高位运行，这使得贵(guì)金属避险配置性价(jià)比降低，已(yǐ)不及(jí)同为避险资产的美元，避险资金对美元配置增加，贵(guì)金属关(guān)注度(dù)下降。此外，贵(guì)金属的前(qián)期利好因素已(yǐ)被盘面充分消化，上行驱(qū)动不足(zú)，使(shǐ)得获利(lì)了结(jié)压力也(yě)明显增加。“多(duō)重利(lì)空因(yīn)素(sù)交织，贵金属(shǔ)价格明显回落(luò)。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的(de)美(měi)国4月CPI进一步回(huí)落，但核心(xīn)CPI依然顽固(gù)，美(měi)联储官(guān)员接连(lián)发表鹰派言论，表(biǎo)示(shì)货币政策发挥作用和实现通胀(zhàng)目标需要时间(jiān)，年内没(méi)有降息的(de)理由，扭(niǔ)转了市场对(duì)美联储(chǔ)可能很快(kuài)开始降息的预期，从而推(tuī)动(dòng)美元(yuán)指数(shù)反弹，贵(guì)金属黄(huáng)金(jīn)、白(bái)银承压下跌(diē)。” 新纪元期货贵金属分(fēn)析师(shī)程(chéng)伟表示。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表示，中长期看，贵(guì)金(jīn)属价(jià)格仍将(jiāng)维持偏强(qiáng)格局。当前(qián)国际货币体系(xì)表现(xiàn)出去美元化的运行趋(qū)势，美元(yuán)在各国国际储备(bèi)中的权重下降，央(yāng)行为了平衡(héng)储备资(zī)产配置，黄金是重要的选(xuǎn)项，这对(duì)黄金(jīn)的实物需(xū)求有非常(cháng)积极的推动(dòng)作(zuò)用。此外，当(dāng)前全球(qiú)宏(hóng)观经(jīng)济前景不乐观，避险配置将增加，这也对贵金属(shǔ)价格形(xíng)成一定(dìng)支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美联储与市场就(jiù)年内美元(yuán)货币(bì)政策预期(qī)有(yǒu)较大分(fēn)歧(qí)，但持续相对(duì)高(gāo)利率(lǜ)的环境下，美国的经济及金融领域的压力必然逐步增加，这(zhè)从(cóng)今年(nián)美国银行业风险事件上可见(jiàn)一斑(bān)。因此，随着(zhe)时间(jiān)推移(yí)，美联储与市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)终将收敛，收(shōu)敛情况会对贵金属价格(gé)产生(shēng)一定(dìng)影响，需持整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚续关注(zhù)美联储货(huò)币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属(shǔ)未来走势主(zhǔ)要受美联储(chǔ)货币政策和避险(xiǎn)情绪的影响(整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚xiǎng)，当(dāng)前由于美国核心通(tōng)胀(zhàng)依然(rán)较高，美联储年内降息的(de)预期下降，美元(yuán)指(zhǐ)数连续下(xià)跌后存在反弹的要(yào)求(qiú)，短(duǎn)期将对贵金属带来压(yā)力(lì)。”程伟分析称。

　　一(yī)德(dé)期货贵金属(shǔ)分析师张晨表示(shì)，对比2011年美国主(zhǔ)权债务危机时期的各环节重要时间节(jié)点，在当前距(jù)离(lí)可(kě)能最早将于6月初到来的“大(dà)限日”仅半(bàn)月有余的有限时间里，两党谈判仍处于僵(jiāng)持阶段(duàn)，一旦谈判至5月最后一周前(qián)仍未能取得进展，进而重演2011年(nián)无法(fǎ)在截止日前(qián)形成(chéng)正式法案进(jìn)而导致评级下(xià)调情(qíng)形出现(xiàn)，将会对市场形成较大冲击。而在此之(zhī)前，避(bì)险情绪升温可能令美债、美元和黄金表现强于(yú)其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于(yú)黄(huáng)金，白银跌(diē)幅更(gèng)大。丁沛舟表示，白(bái)银较黄金工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)更强，因此其对经(jīng)济衰退(tuì)预期更为敏感，价格(gé)弹性(xìng)高于黄金。

　　华(huá)泰期货贵金属研究员师橙表示，此前国内经济数据并不(bù)十分乐观(guān)，近日公布的与通胀(zhàng)相关的数据同样不(bù)理(lǐ)想，这激(jī)发了市场再度对经济展望担忧的交易动机(jī)，而在此过程中(zhōng)，白银以(yǐ)及铜等此前(qián)相对高(gāo)位的品种(zhǒng)受到“狙击”。“白银工(gōng)业属性相较于黄金更强(qiáng)，且价(jià)格(gé)弹性也更大，因(yīn)此，在工(gōng)业品表现疲弱的情况下，白银价格受到(dào)的拖累更(gèng)为显(xiǎn)著。”师(shī)橙说(shuō)。

　　在师橙(chéng)看来，当下市场对(duì)于宏观(guān)经济展望相(xiāng)对(duì)悲观，引发工业(yè)品回落，白银在此过程中也并未能(néng)幸免，但(dàn)是就大(dà)方向而(ér)言，白银(yín)仍将逐步趋(qū)同(tóng)于(yú)黄金走(zǒu)势(shì)。而美联储目前在5月(yuè)完成25个(gè)基点加(jiā)息后(hòu)，大概率将会逐渐(jiàn)暂(zàn)停加息动作，货币政策趋(qū)宽(kuān)乃至(zhì)降息的预期(qī)会逐(zhú)步(bù)增(zēng)强，叠加(jiā)目前市场(chǎng)对于未(wèi)来经济展望(wàng)存在较大担忧，在(zài)这(zhè)样的(de)背(bèi)景下，黄金(jīn)仍值得(dé)配置。而白银价(jià)格(gé)虽(suī)然可能会(huì)由于工(gōng)业品相对疲弱而呈现弱于黄金的格局(jú)，但整(zhěng)体而言，呈现出持续大幅(fú)走弱的概率并(bìng)不大。后(hòu)市需要(yào)关(guān)注(zhù)美联(lián)储货(huò)币政策拐点何时出现、海外银行业风险事件(jiàn)是否会持续发(fā)酵。同时(shí)，国内工业品在价(jià)格大幅(fú)走低后，是(shì)否(fǒu)会激发下游补库意愿，倘若(ruò)下游买(mǎi)兴因价跌而(ér)被提(tí)振，那(nà)么对于白银(yín)而言也是(shì)相对有利的因素。

　　“当前白(bái)银供需缺口扩(kuò)大，且(qiě)显性库存处(chù)于低位，基(jī)本面偏紧格局(jú)使(shǐ)得白(bái)银在上涨(zhǎng)阶段动能(néng)将强于(yú)黄金(jīn)。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于白(bái)银来说，除了美元(yuán)指数以外，还需关注国(guó)内经(jīng)济数(shù)据(jù)的好坏，包括下周即将公布的4月固定资产投资、工业增加值和消费品(pǐn)零售。”程伟说。（本文有删减）

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