在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头部网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们(men)近期(qī)去库(kù)存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大(dà)落在(zài)市(shì)场上(shàng)引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关(guān)口，在近期才(cái)有明(míng网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言)显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经(jīng网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言)连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区(qū)间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观(guān)察(chá)来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度(dù)是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们(men)依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继投产。据(jù)规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额(é)从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身(shēn)库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下(xià)半年(nián)放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数(shù)据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业(yè)的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供(gōng)应(yīng)量的(de)领域，不(bù)存在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二(èr)季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国(guó)的(de)标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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