金融界4月28日消息 为规范开(kāi)展内地(dì)与香港利率互(hù)换市场互联互通合作(zuò)相(xiāng)关业务，保护境内外(wài)投资者合(hé)法权益，维护利(lì)率互换市场秩(zhì)序，中国人民银行(xíng)制定(dìng)了《内地(dì)与香港利率互换市场互联互通(tōng)合作管理暂行办法》，现予(yǔ)以公布，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有(yǒu)关部(bù)门负责(zé)人表示(shì)，未(wèi)来中国(guó)人民银(yín)行(xíng)将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投资品种，调整交易和清算(suàn)额度，天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码优化交易清算(suàn)安排(pái)，为(wèi)境外投资者提供更加便利(lì)高效的风险管理(lǐ)工具。另外，两地监管(guǎn)当局(jú)将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适时(shí)研究扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银(yín)行有关部门负责人就《内(nèi)地与香(xiāng)港利率互换市场互(hù)联互(hù)通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符(fú)合中(zhōng)国人民银行要(yào)求的(de)境外投资者包(bāo)括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民银(yín)行关(guān)于境外央行、国际金融组织、主权财富基(jī)金运用人民币投资银行间市(shì)场有关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好境外机(jī)构投资者(zhě)投资银行间债券市场(chǎng)有关事宜的公告》（中国(guó)人民(mín)银行(xíng)公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香港债(zhài)券市场(chǎng)互(hù)联互(hù)通合作管理暂行办法(fǎ)》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第(dì)1号(hào)）等(děng)文(wén)件要求、完(wán)成银行(xíng)间债(zhài)券市场准(zhǔn)入(rù)备案的境外(wài)投(tóu)资者等，可根据《内地与香港(gǎng)利(lì)率互(hù)换市场(chǎng)互联互(hù)通合(hé)作管理暂行办法(fǎ)》（以下简称(chēng)《办法》）相关规(guī)定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互(hù)换通”境内外投资者可(kě)以签署的协议范围是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互换通”交易前可以与交易对手方签署经中国人民(mín)银行认可的衍(yǎn)生(shēng)品主协(xié)议或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央清(qīng)算衍(yǎn)生(shēng)品执行协议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协(xié)议。境(jìng)内投资者应当(dāng)将是否签署协(xié)议、签署协议类型等事项向中国外汇(huì)交易中心备案。目前，中国银行间市(shì)场交(jiāo)易商协(xié)会(huì)正在研(yán)究制定“互(hù)换通”衍生(shēng)品协议，待其正式发布后也可(kě)供境(jìng)内外投资(zī)者(zhě)选择签署。

　　三、“北向互换通”境外(wài)投资者的投资范围是(shì)什么？

　　答：“北向互(hù)换通”境外投资者现阶段(duàn)可(kě)在银行间市场开(kāi)展符合集中清(qīng)算(suàn)要(yào)求的人(rén)民币利率互换(huàn)交易。

　　四、《办法》中认可的境外电子(zi)交易(yì)平台、境内电子交(jiāo)易(yì)平台包括(kuò)哪(nǎ)些？境(jìng)外投(tóu)资者的对手方、交易模式有哪些要(yào)求？

　　答：目前“北(běi)向互换通”下受认可的境外(wài)电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场(chǎng)需求加入其他受认(rèn)可的电子交易(yì)平(píng)台，受认(rèn)可的(de)境内电(diàn)子(zi)交易平台为中国外汇(huì)交易中心。

　　为便利(lì)境外(wài)投(tóu)资(zī)者开展人民币利(lì)率互换交(jiāo)易，“北向互换通(tōng)”参照(zhào)“债券通”相关(guān)安(ān)排，由境内(nèi)投资者（即“互换通(tōng)”报价商）与境(jìng)外投资者进行交(jiāo)易，“互(hù)换通(tōng)”报(bào)价(jià)商(shāng)名单可在(zài)中(zhōng)国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易(yì)在境内电(diàn)子交易平(píng)台达(dá)成，交(jiāo)易一经达成(chéng)即视为(wèi)交易已确认。境外投(tóu)资(zī)者(zhě)可通(tōng)过中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行(xíng)认可的境外电(diàn)子交易(yì)平台与(yǔ)境(jìng)内电(diàn)子(zi)交易平(píng)台的连接(jiē)，向境(jìng)内电子交易平(píng)台发送交易指令，与“互换通(tōng)”报价(jià)商达(dá)成交易。

　　五(wǔ)、中国(guó)人民(mín)银行(xíng)认可的境内清算(suàn)机构和香港证监会认可的境外清算机构包括哪些(xiē)机构？

　　答(dá)：目前(qián)，中国人民银行认可(kě)的境内(nèi)清(qīng)算机构为银行间市场清算所股份(fèn)有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称上海清算所），香港(gǎng)证监会认可的(de)境外清算(suàn)机构(gòu)为香港交易所旗下香港场外结(jié)算有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)场外结(jié)算公司）。

　　六、境外投(tóu)资者开(kāi)展集中(zhōng)清算(suàn)的主要(yào)流程是(shì)？

　　答：境外投资者需要申请(qǐng)获得场外结算公司清(qīng)算会员资(zī)格或作为清算客(kè)户委托场外结算(suàn)公司综合清算会员代理清(qīng)算，并与场(chǎng)外(wài)结(jié)算(suàn)公司综(zōng)合清算(suàn)会员签订客户清算(suàn)协议。交易达成(chéng)后，境内外清算机构对交易进(jìn)行(xíng)风控(kòng)检(jiǎn)查，对于(yú)符合(hé)集中(zhōng)清算要求(qiú)的(de)交易及时纳入(rù)集(jí)中清算。境外机构通过场外结算公司或其综合清算会员完成保证(zhèng)金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外清算机构如何进行衍生品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合约替(tì)代是指清(qīng)算机(jī)构作为中央对手方针对已成(chéng)交的交易(yì)充当买(mǎi)方的(de)卖(mài)方和卖方的买方的一种法律(lǜ)安(ān)排，并据此与(yǔ)买(mǎi)方和卖方建(jiàn)立两个新合约，以清偿买卖双(shuāng)方之间的(de)初始(shǐ)债(zhài)务。“北向互(hù)换通(tōng)”业务中，境(jìng)外(wài)与境内参与(yǔ)者达成的(de)交易在经过(guò)上海清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司的集(jí)中清算审核后，上海清算所与场外结(jié)算公(gōng)司于(yú)当日将交易进行合约替代(dài)，进入集(jí)中清算，生成(chéng)为三(sān)个独立的新合(hé)约，分别为境(jìng)外(wài)参与者与场外结算公司(sī)、场(chǎng)外结算公司与(yǔ)上海清(qīng)算所、上海清算所与境(jìng)内参(cān)与者之间的合约。境外与境内(nèi)参与者之(zhī)间(jiān)将不再存(cún)在(zài)合同(tóng)关(guān)系。对于未纳入(rù)集(jí)中清算的交易，依照成交双方约定的(de)处置方式进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务场景下的跨境(jìng)资金流动如何管理(lǐ)？

　　答(dá)：在“互换通”业务(wù)场(chǎng)景下，上海清算所与场外结算公司之间的(de)跨境资金结算(suàn)主要通(tōng)过(guò)人(rén)民(mín)币跨境支(zhī)付系统办理(lǐ)。同时(shí)，场外(wài)结算公司可在境内银(yín)行开立人民币基本存款账户和人(rén)民币“互换通(tōng)”结(jié)算(suàn)专用存(cún)款账户（NRA账户），作为极端情况(kuàng)下应(yīng)急结算安排。NRA账户收支(zhī)范围包(bāo)括：“互换通”交易结算(suàn)资金、因“互换通”交易结(jié)算需(xū)要在(zài)应急情况(kuàng)下所融入资(zī)金的本息和费(fèi)用以及符合中国人民银行规(guī)定(dìng)的(de)其(qí)他(tā)收(shōu)入支出等。

　　此外，作(zuò)为“互换通”业务(wù)风控方案(àn)的一(yī)部分(fēn)，上海清算(suàn)所(suǒ)与场外结算公司将(jiāng)针对双方清算所之间的风险敞口建(jiàn)立“互换(huàn)通(tōng)”资(zī)源池安排。双方向(xiàng)“互换通”资源池缴纳担保品(pǐn)，该(gāi)资源池独立(lì)于每一中央对手方(fāng)从各自清算参与(yǔ)者收取和追缴的保(bǎo)证金、清算(suàn)基金之外，不用于任何会员(yuán)机(jī)构的违约(yuē)损失分(fēn)摊。上海清算所(suǒ)向资源(yuán)池缴纳(nà)的资金存放在以场外结算公司名义于境外开(kāi)立的“互换通”专用账户(hù)，场外(wài)结算公司(sī)向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资金存(cún)放在以上海清算(suàn)所名(míng)义于境内开立的“互换通”专用(yòng)人(rén)民币/外币(bì)账户(hù)，相(xiāng)关账户内资(zī)金可豁(huō)免跨境(jìng)债权债务登记及额度管(guǎn)理要(yào)求。场外结(jié)算公司(sī)与上海清(qīng)算(suàn)所每(měi)日基(jī)于双方(fāng)清算(suàn)所之(zhī)间的风险敞口计算“互换通”资源池要求，并通过境内外存管银行办理人民币或外(wài)币资(zī)金的(de)跨境划(huà)转。

　　有汇报责任的机构应当及时(shí)履(lǚ)行报(bào)送义务。上海清算所和境(jìng)内资源池存(cún)管银行应当(dāng)向人(rén)民币跨境收付(fù)信(xìn)息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收支信息；被撤(chè)销的交易如(rú)涉及双边(biān)结算补偿金的，相关境内结算银行应当进(jìn)行跨境人(rén)民币收支信息报送。上海清算所(suǒ)、境内投资(zī)者等相关主(zhǔ)体应当按照(zhào)规定履行国际收支统计申报(bào)义(yì)务(wù)，原则上“互(hù)换通”交(jiāo)易和资源池(chí)业务由上(shàng)海清算所(suǒ)集中进行国际收支统计申报(bào)，补(bǔ)偿(cháng)金等不经(jīng)由上海清算所清算(suàn)的(de)交(jiāo)易或资金收付，由(yóu)境内投资者等(děng)相关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通(tōng)”实行(xíng)额(é)度管理？

　　答：为确(què)保市场平稳(wěn)运行，“北向互换通”充分考(kǎo)虑(lǜ)境外(wài)投(tóu)资者投资银行间债券(quàn)市场(chǎng)的(de)情况(kuàng)，初期全市场每日交易净限额为200亿元人民(mín)币(bì)（即全部(bù)境外(wài)投资者通过“北向互换通”开(kāi)展利率(lǜ)互换交易在轧差后的名义本金净额(é)每日不(bù)超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人民币（即上海清算所与场外结算(suàn)公司(sī)之(zhī)间净(jìng)头(tóu)寸(cùn)对(duì)应的“互换通(tōng)”资源(yuán)池风险敞口上限(xiàn)为40亿(yì)元人民币）。未来，可(kě)根据市场发(fā)展情况适时调整(zhěng)额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港(gǎng)结(jié)算行应(yīng)当遵守天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码的人民(mín)币购售(shòu)业务相(xiāng)关规定具(jù)体(tǐ)包括哪些(xiē)文件？

　　答：目(mù)前，关于人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务(wù)的(de)相关文件主要包括(kuò)：《中国人民银行关于明(míng)确跨(kuà)境(jìng)人民币(bì)业务相关问题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)关于调整(zhěng)人民(mín)币购售业务管(guǎn)理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银(yín)行(xíng)办公厅关于加(jiā)强(qiáng)境外(wài)金融机(jī)构进入银行间外汇市场(chǎng)开展(zhǎn)人民币购(gòu)售业务(wù)宏观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行关于完(wán)善人(rén)民币购售业(yè)务(wù)管理有关问题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民(mín)币购售(shòu)业(yè)务境外(wài)参加行和境外清算行进入银(yín)行间外汇市场有关事项(xiàng)的公(gōng)告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在境内银(yín)行间外汇市场平盘头寸(cùn)时，沿用现(xiàn)有境外清算行和境(jìng)外参加(jiā)行(xíng)的(de)业(yè)务模式、产品种类和信息报送(sòng)等相关安排。根据《办法》和人民币购售业务管理规定，香港(gǎng)结(jié)算行在境(jìng)内银行间外汇市场平盘头寸时(shí)，应当确(què)保与其相关的境外投资者(zhě)在本机构(gòu)的资金(jīn)兑换是基(jī)于“北向互换通”的真实合理需求。

　　十一(yī)、如何理解“使用外汇参与交易的，其交易到期或不再继续参(cān)与(yǔ)的，原则上应当通(tōng)过香港结算(suàn)行兑换(huàn)回外汇”？

　　答(dá)：为方便持(chí)有外汇的境外投资者(zhě)通(tōng)过“北(běi)向互换通”投(tóu)资内地(dì)银行(xíng)间(jiān)金融(róng)衍生品(pǐn)市(shì)场，使用(yòng)外汇的境外投资者可(kě)在香港结(jié)算行办理外汇资金(jīn)兑换，香(xiāng)港(gǎng)结算行由(yóu)此所(suǒ)产生的头寸(cùn)可到境(jìng)内(nèi)银(yín)行间外(wài)汇市场平盘。初期，境外(wài)投资者可选择一家香港(gǎng)结算行办(bàn)理(lǐ)业务。香(xiāng)港结算行为境外投资(zī)者办理外汇(huì)资金兑换时，应当做好真(zhēn)实性审(shěn)核(hé)相关工作，确保所(suǒ)兑换的资金用于“北(běi)向互换通(tōng)”交易。其交易到(dào)期所得的人民币资金，可继续投(tóu)资，如用于非“北(běi)向互换(huàn)通”投资用途(tú)，应当通(tōng)过香(xiāng)港结(jié)算(suàn)行(xíng)兑换为外汇。

　　十二(èr)、“北(běi)向互换通”交易报(bào)告有哪些要求(qiú)？

　　答：境(jìng)内外投资者和相关金融市场(chǎng)基础设施(shī)应当向(xiàng)中国人民银行认可的交易报告库报告“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易相关(guān)数(shù)据。中国外汇交易(yì)中心是中国人民(mín)银行认可的“北向(xiàng)互换通”数据的(de)交易(yì)报告库，在中国外汇交易中心达(dá)成的(de)“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”交易，境内外投资者无需另(lìng)行报告。此(cǐ)外，中国(guó)人民银(yín)行和(hé)相(xiāng)关(guān)监管部门可以根据需(xū)要向基础设施(shī)调取(qǔ)与境外投资者投资(zī)活动相关的(de)数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布后，还会(huì)发布(bù)相(xiāng)关(guān)配套业务细则吗？

　　答：配合(hé)《办(bàn)法》发布，境内电子交易平(píng)台(tái)、境(jìng)内外清算(suàn)机(jī)构将制(zhì)订配套的业务规则(zé)等(děng)文件并(bìng)对外(wài)发(fā)布。

　　十四、“互换通”未来有什(shén)么(me)发展计划？

　　答：未来中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行将根(gēn)据市场发展情况，适时增(zēng)加投(tóu)资品(pǐn)种，调整交易和清算额度，优化交易(yì)清算(suàn)安排，为境外投(tóu)资者提供更加(jiā)便(biàn)利高效的(de)风险管(guǎn)理工具。另(lìng)外(wài)，两地监管当(dāng)局将(jiāng)结合各方面情况，在风险可(kě)控、对等(děng)互利的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互换通”。

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