30年“不败(bài)”的(de)可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从未有过(guò)如此(cǐ)低价(jià)可转债，与此同时，各类(lèi)低(dī)价(jià)转债接连雪崩。分析认为，资金开始(shǐ)担心(xīn)退市和违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出(chū)逃(táo)。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天(tiān)也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和(hé)多数(shù)板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科(kē)创(chuàng)50指数也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业(yè)逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资(zī)金却(què)是逆势抄(chāo)底(dǐ)，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只转(zhuǎn)债面(miàn)临退(tuì)市

　　带崩整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没(méi)有过的可转债(zhài)退市历史，在今(jīn)年5月一下(xià)被打破，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾宣告公司和(hé)蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告(gào)知要退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债退市的(de)历史(shǐ)。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市(shì)，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只打破历(lì)史(shǐ)来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之下，搜特转债今日再(zài)度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股*ST搜(sōu)特还(hái)在(zài)一字跌停，最新收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面(miàn)值退市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市(shì)情形，以及可(kě)能面临的违(wéi)约。彻(chè)底带崩了整个低价转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现(xiàn)大(dà)批(pī)价格跌(diē)破100元的低价转债，而(ér)一年前(qián)市(shì)场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价(jià)格(gé)低于100元。如今是(shì)多只接连(lián)闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券(quàn)商、银行(xíng)等(děng)金融(róng)股带动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳(tiào)水。然后持续(xù)下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有(yǒu)分(fēn)析表示(shì)，近期市场波动加(jiā)剧，资(zī)金分歧较(jiào)大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近(jìn)日(rì)策略点(diǎn)评表示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据(jù)利率下行，数(shù)据走(zǒu)弱在方向上不超预期(qī)，但幅度较预(yù)期(qī)更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现(xiàn)，居(jū)民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单月新增(zēng)创历史新低，与(yǔ)地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中长(zhǎng)贷(dài)仍在(zài)修(xiū)复→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利全年或拾级而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财报数(shù)据反映的制造业库存及(jí)产能(néng)周期(qī)位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印证复苏(sū)成色攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别需(xū)巩固，或提(tí)升政(zhèng)策加码“恢(huī)复和扩(kuò)大需求”的(de)可能(néng)。

　　前海开源基金近(jìn)日也表示，后续(xù)来看市场回落(luò)空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口仍超预期(qī)，外需仍(réng)有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应外(wài)，欧美的韧(rèn)性与(yǔ)东盟相对强劲(jìn)的(de)需(xū)求均支撑了(le)外需，内需同样(yàng)在修复下市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然(rán)偏好。国(guó)内看，4月政治局会(huì)议仍然强(qiáng)调稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏(sū)下流动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可(kě)能有(yǒu)增量政(zhèng)策出(chū)台，对(duì)市场均是呵护而(ér)非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美联储本轮加息(xī)已至(zhì)顶点，仍(réng)然存在区域(yù)银行风险隐(yǐn)患(huàn)同(tóng)时通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动(dòng)性难更紧，外(wài)资对国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权(quán)重(zhòng)板(bǎn)块内部的分化，热(rè)门板(bǎn)块交易性的波动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流(liú)出压力(lì)不大下市场无大风险，震荡修复(fù)延续(xù)。

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