投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题(tí)的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次(cì)突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会带(dài)来(lái)深远的影响。”除了(le)英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也是(shì)持续(xù)高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概(gài)念的(de)热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局英伟达(dá)或(huò)相(xiāng)关(guān)概(gài)念(niàn)股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出了(le)英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高示，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心(xīn)业务的(de)营收创历(lì)史新(xīn)高，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题(tí)投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的(de)众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的验(yàn)证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业(yè)数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产能(néng)扩张信息就(jiù)是(shì)最好的(de)例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的(de)规(guī)律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时(shí)买入(rù)，而是需要在(zài)相对低(dī)位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心(xīn)技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能(néng)够反映(yìng)在未来的(de)业绩(jì)上，要避免(miǎn)没(méi)有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(h睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高ǎo)的投资标的(de)也要(yào)以合适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要(yào)将资(zī)金全押一(yī)个赛道。

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