财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内(nèi)获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调(diào)研(yán)普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公(gōng)司(sī)负(fù)债成本(běn)情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示(shì)，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预(y80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米ù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的(de)预(yù)定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单(d80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米ān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等(děng)降(jiàng)低负债(zhài)端(duān)成本。

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