总市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板(bǎn)企业进(jìn)一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境)持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的(de)公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期(qī)权(q千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境uán)上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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