公募(mù)基(jī)金(jīn)一季(jì)报募集(jí)披露(lù)。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了(le)晶晨股份、海康(kāng)威视，诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别减(jiǎn)持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累(lèi)的(de)长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优(yōu)质(zhì)企业(yè)三年持(chí)有、易方(fāng)达(dá)优(yōu)质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的(de)基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓(cāng)位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持(chí)基金(jīn)股票仓位基本(běn)稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低(dī)了金融(róng)等(děng)行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了(le)正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝(lán)筹精选第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加(jiā)减仓(cāng)操(cāo)作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度还(hái)减持了香港交易所、招(zhāo)商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。基(jī)本面(miàn)价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分观察(chá)公司(sī)的(de)发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买入也不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一(yī)在于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对(duì)某一(yī)次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不(bù)显(xiǎn)著(zhù)。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所管基金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长是(shì)刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季报(bào)中指出(chū)，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要(yào)宏(hóng)观背景。经济运行(xíng)正常化需(xū)要一个(gè)过程，特(tè)别是居民和中小企业，需要(yào)时间(jiān)修复资产负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常(cháng)化，居(jū)民消费(fèi)信心(xīn)回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概(gài)率超预期回(huí)升。就近期公布的社融和(hé)地产数据分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有(yǒu)望(wàng)进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路(lù)上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将目光更多放在(zài)微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过(guò)去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看微观企(qǐ)业变(biàn)化(huà)可以让(ràng)内心更加(jiā)平静。我们对全年股票(piào)市场有信心(xīn)，未(wèi)来(lái)将继续(xù)保(bǎo)持合(hé)同约定(dìng)较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金份额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季度末保持(chí)高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生(shēng)物(诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别wù)。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加仓海康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票(piào)进入前(qián)十大持仓。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光电，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季报中指出，今(jīn)年一(yī)季度疫情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经济逐步(bù)回到(dào)复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期(qī)改善推动资本市场风险偏(piān)好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随(suí)着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。该(gāi)基金报告期(qī)内对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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