本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格(gé)大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高(g如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉āo)水平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期(qī)货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力(lì)。”国投安(ān)信期(qī)货(huò)高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存(cún)明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产(chǎn)量(liàng)也同比增加(jiā)，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海钢(gāng)联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何(hé)建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dò如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉ng)有(yǒu)所加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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