近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光的(de)网友称，使用(yòng)大家广(guǎng)泛知晓的“强(qiáng)军口号”来(lái)进行调(diào)侃(kǎn)式(shì)的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北(běi)京文旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报，决(jué)定(dìng)没收笑果文化(huà)违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由不恰当(dāng)言论(lùn)引发的风波(bō)中(zhōng)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑(xiào)果文(wén)化也成(chéng)为了(le)备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对(duì)外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为2香港区号是多少08.13万元，经(jīng)营(yíng)范围包括文化(huà)艺术(shù)交流策划、演出(chū)经纪、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等(děng)。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几(jǐ)年(nián)的(de)发展可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热(rè)的(de)行业，笑果文化也(yě)成为中国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本(běn)敏(mǐn)锐察觉(jué)到(dào)商(shāng)机并(bìng)押(yā)宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联公(gōng)司入股笑果(guǒ)文(wén)化后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得到游族网络天使轮(lún)投资(zī)。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思(sī)资本(běn)1.2亿元的A轮(lún)投(tóu)资(香港区号是多少zī)。

　　同年(nián)5月，得到南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮未(wèi)披(pī)露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出(chū)，南(nán)山资本和(hé)游族网络对笑果文(wén)化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下(xià)是(shì)笑果文(wén)化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆(lóng)福寺(sì)的笑果文(wén)化线(xiàn)下(xià)喜剧空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂(chǎng)继上海、南京、苏(sū)州(zhōu)之后的第(dì)四个演(yǎn)艺空(kōng)间。此外，近年(nián)来对(duì)外(wài)投(tóu)资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投资的(de)企业共有9家，其(qí)中有6家已经(jīng)注(zhù)销。如(rú)今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆(dòu)结(jié)冰文化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌(líng)虹退出(chū)，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变更为有限(xiàn)责(zé)任公司（港(gǎng)澳台(tái)法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思资本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化的(de)A轮投(tóu)资过程，他对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者表示，他(tā)也是刚(gāng)从网上看(kàn)到本次出事(shì)，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快(kuài)速发展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富(fù)多样，而在该(gāi)领域笑(xiào)果文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些(xiē)原(yuán)因进行(xíng)了投资。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称(chēng)为“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为(wèi)，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和(hé)外向一些，但(dàn)公众场合(hé)下脱口秀(xiù)中的(de)开玩笑也(yě)要注意把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉(shè)及到国家政治和解放军形象等(děng)严(yán)肃话题，确实(shí)不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩红(hóng)线的事肯(kěn)定是(shì)不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在(zài)风控(kòng)方(fāng)面，可能没有进行非(fēi)常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业(yè)投(tóu)资(zī)有限公司为第(dì)三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合(hé)笑果(guǒ)文化打造了《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该(gāi)节(jié)目让担(dān)任吐槽团成员、策划(huà)人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频(pín)出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱(tuō)口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士去(qù)年称，受众面(miàn)最广(guǎng)的是线上(shàng)长(zhǎng)视频业(yè)务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年(nián)》等以(yǐ)跟腾讯合(hé)作的(de)长(zhǎng)视(shì)频节目，可(kě)以占(zhàn)到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资(zī)本却后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱口秀百年以上的(de)发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品(pǐn)在国内的发(fā)展(zhǎn)历程(chéng)要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等热门综艺频频占据收视(shì)榜与网络(luò)热议话题(tí)榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛(měng)发展的(de)脱口秀风潮(cháo)。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资本也(yě)闻(wén)风而(ér)至。财联(lián)社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业(yè)获得融资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国(guó)、腾讯(xùn)投资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀行业也明(míng)显呈现(xiàn)出“一(yī)家独大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮(lún)融(róng)资的(de)笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同时(shí)，资本对脱口秀(xiù)的(de)倾注也有些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂(zàn)无新的脱口秀企业(yè)获(huò)得融(róng)资(zī)。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速(sù)增长的市场似(shì)乎并(bìng)不(bù)匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发(fā)展趋势分(fēn)析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨(zī)询(xún)创始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业(yè)却具有(yǒu)巨大的(de)不确定(dìng)性和(hé)不(bù)可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众(zhòng)审美(měi)的不确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等(děng)重(zhòng)要舆情事(shì)件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可(kě)持(chí)续(xù)发展(zhǎn)，就(jiù)需(xū)要拥抱监管，在合法(fǎ)合(hé)规的底线之上，不断运(yùn)营(yíng)爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业的上线，这才(cái)是(shì)这(zhè)个行业可(kě)持续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者(zhě)张竹(zhú)然亦(yì)对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一(yī)员，和这个行业中(zhōng)的其余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等(děng)等(děng)），都严重依赖IP本身而(ér)非平台(tái)，行(xíng)业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的(de)“故事”却(què)很难讲述(shù)，这也是备受资本市场冷遇的(de)原(yuán)因。

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