踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑(yí)成(chéng)为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差(chà)年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今(jīn)年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广告(gào)及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司(sī)称主要(yào)系营业收入(rù)下降及对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进(jìn)入2023年(nián)突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零(líng)年报和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意到，随着今年(nián)以来股价的(de)暴涨，三(sān)六零(líng)的(de)投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资机(jī)构为代(dài)表的(de)十大(dà)股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发助力(lì)壹号投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报(bào)，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车(chē)去(qù)年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零(líng)持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对(duì)外投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调(diào)不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来(lái)的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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