近期，多家险企获批增加注(zhù)册资本(běn)或发行(xíng)资(zī)本补充债券。

　　为提高偿付能力，近年来，多家险企以增(zēng)资(zī)、发债的形式“补血”。今(jīn)年以(yǐ)来，已有7家险企增加注册资本获含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式批，合计(jì)增资125.29亿元(yuán)；5家险企(qǐ)合计发行218亿元资本(běn)补(bǔ)充债(zhài)券。也就(jiù)是说(shuō)，共(gòng)有12家险企累计(jì)“补血(xuè)”343.29亿元(yuán)。

　　整体看来(lái)，“补(bǔ)血”路上，增资和发债(zhài)较多且较为顺利的主要是大型公(gōng)司，中小(xiǎo)险企增资仍比(bǐ)较难，很(hěn)多偿付(fù)能(néng)力不(bù)达标的(de)中小险(xiǎn)企，资本金多年难以(yǐ)得到补(bǔ)充。

　　大型险企“补血”手笔(bǐ)大人(rén)保(bǎo)寿险获批发债120亿元

　　险企增资、发债(zhài)主要是为(wèi)满足业务发展(zhǎn)和偿付能(néng)力(lì)需要(yào)。

　　根据(jù)各公司官(guān)网(wǎng)以及(jí)监管(guǎn)披(pī)露信(xìn)息来(lái)看，今(jīn)年(nián)以来，已有7家险企增加注册(cè)资本获批(pī)，合计增资125.29亿(yì)元(yuán)。获(huò)批增资的险企多在去年发布(bù)公告。其中，国(guó)寿(shòu)财险增资(zī)最多，达(dá)90亿元，占总(zǒng)增资额的“半壁(bì)江(jiāng)山”。

　　具体(tǐ)看来，爱(ài)心人(rén)寿增资(zī)3.2亿元，目(mù)前注册资本达到(dào)20.2亿元；国(guó)寿财(cái)险(xiǎn)增资(zī)90亿元，注册资(zī)本(běn)达到278亿(yì)元(yuán)；阳光(guāng)保险增资11.5亿(yì)元(yuán)，注册(cè)资本达到(dào)115.02亿元；太保产险增资4.78亿元(yuán)，注册资本达(dá)到(dào)199.48亿元；瑞再企商保险增资1.01亿元，注(zhù)册资本达到(dào)7.7亿(yì)元；华贵人寿增资10亿元(yuán)，注册资本达到20亿元；国(guó)宝人寿增资4.8亿元，注册资本(běn)达到(dào)19.8亿元。

　　公(gōng)开信息显示，今年(nián)以来还(hái)有太平(píng)财险、国宝人寿、财信(xìn)吉祥人寿等(děng)9家(jiā)险企发布了增资公告。

　　除增资外，发行资本(běn)补充债(zhài)券(quàn)也是保险公司“补血”的方式之一。

　　今年以来，紫(zǐ)金财险、中(zhōng)华联合人(rén)寿、农(nóng)银人寿(shòu)、中再财险、太保产险、中国(guó)人保获批(pī)在全国银行间(jiān)债券市场公(gōng)开发(fā)行(xíng)10年期可赎回(huí)资本补充债券(quàn)，发行规(guī)模(mó)从6亿元至120亿元不(bù)等(děng)。其中(zhōng)，中国人保(bǎo)发行规模最大，为不超过120亿元。

　　从(cóng)目前一级市(shì)场发债情况来看，根据Wind数据统(tǒng)计，今年以来，5家险企发行(xíng)资本补充债，规模达218亿元(yuán)。利安(ān)人寿于3月10日发行10亿元资本补充债；太平再保险于3月(yuè)3日发行13亿元资本补充(chōng)债(zhài)；农银人寿于3月(yuè)30日发行35亿元资本补充债；中再(zài)产(chǎn)险于(yú)5月5日发行40亿元资本补充债；人保寿险于(yú)5月(yuè)25日发(fā)行120亿元资本补(bǔ)充债券。

　　中小险企“补血”不(bù)易复星(xīng)联合健康(kāng)三次增资失败

　　据公开信息显示，近(jìn)年来增资的企业(yè)中(zhōng)，中小(xiǎo)险企(qǐ)占(zhàn)大多(duō)数。

　　据中国保险行业(yè)协会(huì)官网披露信息以及国家金融监督(dū)管(guǎn)理总局官网信息显示，2022年(nián)共有23家险企公布增资计划，截至目(mù)前已有(yǒu)19家公司获批增(zēng)资，其中(zhōng)包含上述国寿财(cái)险(xiǎn)、太保产险等大型险(xiǎn)企还有太平科技(jì)保(bǎo)险(xiǎn)、安联(lián)资(zī)管、中意资管等公司。而长城财富(fù)保险资管(guǎn)、都邦(bāng)财险、中银三星人寿、复(fù)星(xīng)保德(dé)信(xìn)人(rén)寿4家公(gōng)司(sī)的增资(zī)需求尚未被批复。

　　从实际情况来看，大型险企增(zēng)资相(xiāng)对顺利且(qiě)规模较(jiào)高(gāo)，中小(xiǎo)险企增资并不(bù)容易。

　　有(yǒu)险(xiǎn)企在增资(zī)时，股东认缴并不积极(jí)。都(dōu)邦财险曾披露(lù)，该公(gōng)司(sī)2022年5月(yuè)17日召开临时(shí)股东大会审议通过了有(yǒu)关都邦财险增资扩股的议案(àn)，拟增资4亿元(yuán)。各增资股(gǔ)东将(jiāng)以货币方式向公司投入资金。但根据都(dōu)邦(bāng)财险发布公(gōng)告(gào)显示，截(jié)至(zhì)2022年5月31日，尚有1.1601亿股的认购(gòu)额度未由股东认购(gòu)，将(jiāng含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式)进入下(xià)一(yī)轮同比例增资(zī)。

　　有(yǒu)险企多次尝试增(zēng)资，至今仍没有成功。自2018年开始，复星联合健康(kāng)此前曾作出三次增资计划，但至今仍未成功。今年5月23日，复星(xīng)联合健康再(zài)次对外(wài)公布增资计划，拟增(zēng)发(fā)1.94亿(yì)股股份(fèn)，公司(sī)注册资本金由(yóu)5亿元增加至6.94亿元。

　　此外，一(yī)些偿付(fù)能力不(bù)达(dá)标的险企中，多家公司资本常年得不到补充。

　　根据公开信息显示(shì)，截至一季度末(mò)，最近风(fēng)险综合评级为C类险企的有华汇人(rén)寿、合众人寿、幸(xìng)福(fú)人寿、长生(shēng)人寿、渤(bó)海人寿(shòu)、百年人(rén)寿、三峡人寿、华(huá)安(ān)财险(xiǎn)、安华(huá)农险、渤海财险、富(fù)德财(cái)险、前(qián)海财(cái)险(xiǎn)、珠(zhū)峰财险(xiǎn)；D类的险企为北大(dà)方正人寿、都邦财险。

　　“V观财报”（微信(xìn)号ID:VG-View）梳理(lǐ)发(fā)现，2019年以(yǐ)后，上述险企中，除渤(bó)海(hǎi)财险外，均未获批增资。其中合(hé)众人(rén)寿、长生(shēng)人寿(shòu)、渤海人寿、百(bǎi)年人(rén)寿、富德财险、安华农险于(yú)2015年至(zhì)2016年(nián)之间获批增(zēng)资。

　　为什么中(zhōng)小险(xiǎn)企增资相对困(kùn)难？

　　对外(wài)经济贸易大学(xué)保(bǎo)险学院(yuàn)教授王国军(jūn)对“V观财报”表示，中小(xiǎo)保险公司在市场竞争中不占(zhàn)优势，前景不明，投资回报期(qī)较长，经常不(bù)被投资人看好，所(suǒ)以存在增资难(nán)的问题。

　　面对增资(zī)难(nán)题，王国(guó)军表示，中小(xiǎo)险企应打造自己的(de)核心(xīn)竞争力，在某一个领域(yù)取得优(yōu)势，成(chéng)为行(xíng)业翘楚(chǔ)，形成稳(wěn)定的保费和利润来源。恶性循环是中(zhōng)小保险公司容易掉落的陷(xiàn)阱，必须(xū)在恰当的时机找到独特的业务(wù)模式，才能逐步走向良(liáng)性(xìng)循环。中小险企保(bǎo)持偿付(fù)能力处于(yú)正常水平其实并不是(shì)难事，不照抄大型保(bǎo)险公司的业务模式，不(bù)随波逐流，不盲目扩(kuò)张(zhāng)，提高(gāo)资金运作能力，稳扎稳打打造(zào)公司的(de)核心(xīn)竞争(zhēng)力。

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