大型股推(tuī)动(dòng)了2023年的美(měi)股市场(chǎng)的反弹，但(dàn)这种情况可能不会持(chí)续(xù)太久。

　　摩(mó)根大通策(cè)略(lüè)师Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着经济(jì)衰退逼(bī)近(jìn)，这些市(shì)场领(lǐng)军股现在面临(lín)的抛售风(fēng)险(xiǎn)要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到(dào)目前为止(zhǐ)，股市一(yī)直保持稳定，更多的是向优质资产和现金转移(yí)，这种情况(kuàng)比我(wǒ)们想象的(de)要持续得长一些，但我们仍然认(rèn)为(wèi)，最终股价将更全(quán)面(miàn)地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释(shì)道(dào)，看涨势头(tóu)集中在(zài)一个领域，因此只(zhǐ)有少数(shù)几只大型公司的股(gǔ)票引领市场走高。他同时也补(bǔ)充道，市场行为通常与(yǔ)增长放缓(huǎn)的经济环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后(hòu)期行为，即随着经济增长开始减速，但(dàn)并未(wèi)进入负(fù)增长(zhǎng)区间，资金就会流向更(gèng)优(yōu)质的股票，并且越(yuè)来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国经济数据开始向收缩的方向恶化(huà)，投(tóu)资者将越来(lái)越看空股市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某个时候(hòu)，当增(zēng)长数(shù)据开(kāi)始进一步减速(sù)，向负(fù)增长方向滑去时，你(nǐ)往往会看到(dào)对高(gāo)质量资产(chǎn)的投资(zī)转向对(duì)现金(jīn)的投资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大型(xíng)公司(sī)股价的稳定可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周(zhōu)期(qī)性公司(sī)面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商(shāng)BTIG首(shǒu)席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚是，大(dà)型科技股(gǔ)一直受益于其他行业的抛售，但最终一旦订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚这种轮转结束，这些指数将(jiāng)相当脆弱。这种分(fēn)散通常(cháng)发生在市场反弹的后期(qī)。”

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