踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢(huān)离婚(hūn)也(yě)被(bèi)市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值(zhí)相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市(shì)后(hòu)最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财(cái)报一出(chū)，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近(jìn)33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季(jì)度股东户数(shù)增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了(le)其重要(yào)投(tóu)资(zī)企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三(sān)个出现不同程度下滑(huá)感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网广告及(jí)服(fú)务收(shōu)入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司股东的(de)净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入(rù)下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大(dà)幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合、通过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号(hào)涨(zhǎng)停(tíng)，此(cǐ)后一发(fā)不(bù)可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价(jià)的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到(dào)了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季(jì)度以股(gǔ)权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资(zī)本(běn)基金管理有限公(gōng)司(sī)-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度(dù)均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽车去年财(cái)务(wù)数(shù)据曝(pù)光。

　　202感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思2年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司(sī)三六(liù)零私募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三(sān)六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又(yòu)发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否进一(yī)步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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