4月以(yǐ)来，棉纺织市场延续消费旺季(jì)强劲势头，下游纺企开(kāi)工(gōng)负荷高(gāo)位，加之市场对(duì)新年度减产担忧(yōu)加重，国内(nèi)棉价持续上涨。而国外金融市场风险隐忧仍存，消费延(yán)续偏弱局面下(xià)，外棉价格承压运(yùn)行(xíng)，导致国内外棉花价差不断收(shōu)缩，最终至(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初(chū)结(jié)束了内外棉(mián)倒挂局面(miàn)。

　　“内(nèi)外棉价自2022年3月(yuè)以来一直维持倒挂的格局(jú)，近期随着(zhe)国(guó)内棉价连续攀升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转正。内(nèi)盘表现相对较强的原因在于国内供需矛盾更为突出，春(chūn)节后国内(nèi)需求持(chí)续(xù)修复，外贸订单表现(xiàn)也好于预期，叠(dié)加新疆(jiāng)天气不利棉花播(bō)种和出苗，减产(chǎn)预(yù)期推动(dòng)国内棉价(jià)不断走强。外盘(pán)由于2022/2023年(nián)度全球棉市供需趋(qū)于宽松，上(shàng)涨空(kōng)间受限。”申银万国期货棉花(huā)分析师李馨说(shuō)。

　　卓(zhuó)创资讯棉(mián)花分析师高飞堂告诉记者， 4月以来(lái)，棉纺织(zhī)市(shì)场(chǎng)受消费旺季拉动效果(guǒ)明显，大多纺企纱线产品库存低(dī)位，开工(gōng)负荷保持高位运(yùn)行。据监测，山东主销区(qū)4月纺企开机负(fù)荷达到75％，较(jiào)上月提(tí)高8个百(bǎi)分点；纺企所接订单排单时间达到10天(tiān)，较上月增加2天，开工(gōng)负荷及订(dìng)单(dān)排(pái)单时间达到(dào)近两年来(lái)最高(gāo)水平。同时由于大部分纺企(qǐ)纱(shā)线产品库存低位，产销压力较小，促使部分企业增加原棉储备库(kù)存(cún)，为棉花市场消费提供了坚(jiān)强支(zhī)撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价格持续(xù)上涨，但下游纺(fǎng)企对高价棉花的接受程(chéng)度并不高，仍以刚需采(cǎi)购为主。5月进(jìn)入淡季后，下(xià)游订(dìng)单(dān)明(míng)显(xiǎn)减少，购销也较(jiào)为冷清，棉价的(de)上涨也并未有(yǒu)效传导(dǎo)到下游，棉纱、坯布(bù)价格近期均有所走(zǒu)弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑(zhèng)棉(mián)在供应端(duān)利(lì)多的推动下强势上涨。中棉协调查报(bào)告显示，2023年全国(guó)植画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东棉意(yì)向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩(kuò)大3.7个百分点。4月份以来(lái)，新疆地区陆(lù)续(xù)出现低温降雨(yǔ)降雪天气(qì)，给棉花播种(zhǒng)以(yǐ)及出苗(miáo)带(dài)来了不利(lì)影响，进一步加剧(jù)了市场对于新年度(dù)产量大降的担(dān)忧，也为减产炒(chǎo)作(zuò)提(tí)供了(le)助(zhù)推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回(huí)落，但近(jìn)日新疆(jiāng)地区迎来强降(jiàng)雨(yǔ)，部分地区伴随大风和沙尘暴，可能会对棉苗生长产(chǎn)生不(bù)利影响，再度引发了市场对于天气(qì)的关注(zhù)，期价再创阶(jiē)段性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区棉花播种(zhǒng)面积普(pǔ)遍下降，根据我们的(de)调(diào)研结果推算，2023年新疆(jiāng)棉花种植面积(jī)总计或下(xià)降8.16％。同时，今年春播开(kāi)启以(yǐ)来，南(nán)北疆气温普(pǔ)遍偏低，尤其是北(běi)疆因(yīn)积温(wēn)不(bù)足(zú)，播种时间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下旬及5月初部(bù)分地区出现大风沙、降雪、冰雹等(děng)极端天气，导致(zhì)部(bù)分棉田重播，预计新年度棉苗生长进度较(jiào)去年同(tóng)期或推迟10—15日，将影响棉(mián)铃克重，或导致减产幅度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就是行(xíng)业(yè)人士对(duì)新年度供应(yīng)收紧预(yù)期增强，普(pǔ)遍提高现货售(shòu)卖价格。4月份国内价格(gé)明显上涨，月(yuè)底3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应(yīng)端方面，在意向种植面(miàn)积(jī)下降和播种期低温天气的双重作用下(xià)，新年度(dù)棉花减产概(gài)率(lǜ)大大(dà)增加(jiā)。需求端，目(mù)前下游(yóu)纺(fǎng)织企(qǐ)业(yè)的开机(jī)率(lǜ)维持高(gāo)位，而成品库存仍位于(yú)历史偏低(dī)水(shuǐ)平，整体表现尚可，需求端带来的负反(fǎn)馈并(bìng)不明显。“不过接下来5—7月是纺(fǎng)织(zhī)行业(yè)淡季，下(xià)游需(xū)求存在走弱的预(yù)期，短期对国(guó)内棉价形(xíng)成一定的压力(lì)。但(dàn)中长期内需持续复苏的逻辑并未改(gǎi)变，中国已经(jīng)成为支(zhī)撑全(quán)球棉(mián)花(huā)消费复苏的(de)主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，4月份欧(ōu)美(měi)高(gāo)通胀问题持续，使业者担(dān)忧持(chí)续加息的紧缩政(zhèng)策，或降低居民对纺织品服装(zhuāng)的消费动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消(xiāo)费为794.7万(wàn)吨，环比(bǐ)3月增加1.39％；画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东而国外地区(qū)棉花消费量(liàng)为1604.1万吨，环(huán)比下(xià)降0.58％。此(cǐ)外(wài)，在4月(yuè)下旬公布的美棉周度净签约量环(huán)比下降57％，较4周均值下降72％，进(jìn)一(yī)步使(shǐ)市场担忧(yōu)国外棉花市场阶段性需(xū)求下滑(huá)，外(wài)棉价格也随之出现下(xià)探(tàn)。

　　5月(yuè)USDA报告首(shǒu)次公(gōng)布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全(quán)球棉花产量小幅下调15万吨至(zhì)2519万吨，同时将全(quán)球(qiú)棉(mián)花消费量大(dà)幅调增144万吨(dūn)至2531万(wàn)吨(dūn)，最终使得期末库存较上(shàng)年度去库8万吨。“USDA报(bào)告整体偏多(duō)，2023/2024年度(dù)全(quán)球棉花(huā)消(xiāo)费将显著(zhù)复苏(sū)，全球棉市供需有(yǒu)望转强，支撑国际(jì)棉(mián)价重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上，在(zài)国(guó)内(nèi)经济向好预期下，棉(mián)纺(fǎng)织市场消费增(zēng)长明显，叠加极(jí)端天气(qì)对棉花正常出(chū)苗(miáo)生长带(dài)来袭扰，供(gōng)应预期收缩，促使棉企挺价(jià)出货意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，国内棉花价格随之水涨(zhǎng)船高；而国外弱(ruò)预期背(bèi)景下(xià)，消费(fèi)下滑，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉(mián)花价(jià)差（国内棉价-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨(dūn)，4月28日(rì)价差为18元/吨，实(shí)现(xiàn)自(zì)去(qù)年4月以来首次转正。截(jié)至5月(yuè)16日(rì)，国内外棉花价差(chà)延(yán)续正值。国内棉花价格回(huí)归(guī)至外棉价(jià)格(gé)上方(fāng)，或(huò)使纺企(qǐ)用棉成本增加(jiā)，后续与外棉市场的竞争压(yā)力或增加(jiā)。

　　对于后市，李馨认为(wèi)，下游(yóu)步入淡季后需求支撑减弱，当前基本面缺乏(fá)实(shí)质性利(lì)好，天气对产量的影(yǐng)响仍(réng)有待(dài)观察(chá)，郑棉短期(qī)预计宽幅振荡为主。中长(zhǎng)期看(kàn)，国内棉花产量(liàng)下滑是大(dà)概(gài)率事件，今年已有许多轧(yà)花厂在(zài)升级(jí)改造(zào)加工设备(bèi)，对于产能(néng)持续(xù)扩(kuò)张的轧花(huā)厂来说，如(rú)果棉花产量面临减少，新棉抢收大概(gài)率(lǜ)会在今(jīn)年重(zhòng)演，中长(zhǎng)期棉价重(zhòng)心有望(wàng)继续抬升。

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