5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份及支付现金(jīn)购买上海文(wén)华财经资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占(zhàn)国(guó)内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历(lì)两年(nián)多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定(dìng)终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次(cì)递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上(shàng)市的(de)审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布(bù)的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处(chù)于(yú)筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经(jīng)一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流投(tóu)资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关(guān)联关系(xì)。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流过5％，本次交易预计(jì)将构成关(guān)联交易。本次交易(yì)前，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东(dōng)不会发(fā)生(shēng)变化，且不存在实际支配(pèi)公司(sī)股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)，预计不构(gòu)成(chéng)公司重(zhòng)大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资(zī)本(běn)4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人为该公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经(jīng)一和上海经一分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服(fú)务(wù)商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户(hù)提供(gōng)全技(jì)术栈、全产品线解决方(fāng)案，同(tóng)时与政府机关、互联网(wǎng)公司(sī)合(hé)作开展包括智慧(huì)城市(shì)在内的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务软件收入较上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资(zī)管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数(shù)字经(jīng)济业务(wù)因验收的大型政务项目成本(běn)增幅(fú)大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润下(xià)降。报告期(qī)内公(gōng)司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联营企(qǐ)业投(tóu)资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核(hé)心产品需求(qiú)刚性，公(gōng)司加(jiā)快产品新一(yī)代(dài)产品布(bù)局、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多(duō)个核心产品(pǐn)和(hé)技术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技(jì)园租赁业(yè)务。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非(fēi)金融行(xíng)业的收(shōu)入下(xià)降，主要由于(yú)公(gōng)司在(zài)数字经济业务(wù)上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从(cóng)资产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于文(wén)华(huá)财经，但文(wén)华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交(jiāo)易得以顺利(lì)实(shí)施，对于金(jīn)证股(gǔ)份而(ér)言，文华财经的优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨(zuó)晚发布的(de)公告中，金证股份并(bìng)未披露具(jù)体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就本(běn)次交易(yì)签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发(fā)行股份(fèn)及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金的方式购买其持有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交易各(gè)方关(guān)于本(běn)次(cì)交易的初步合(hé)作意(yì)向(xiàng)，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义务以及各项安排(pái)以交易各(gè)方(fāng)最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交(jiāo)易协(xié)议，本次交易尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内部决(jué)策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不确(què)定性(xìng)。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价(jià)步入(rù)上升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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