本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现振荡运行态(tài)势(shì)。平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么>

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价(jià)格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时间，一(yī)季(jì)度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库(kù)存(cún)明(míng)显低于历史平(píng)均水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过(guò)高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继(jì)续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势(shì)，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前(qián)两年(nián)将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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