本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一(yī)步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一(yī)季(jì)度房屋(wū)新开工(gōng)同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于(yú)国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平(píng)均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需(xū)补库(kù)为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回(huí)调(diào)压力(lì)，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存补库对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市(shì)场(chǎng)情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大(dà)基调(diào)是经济(jì)复苏，尽(j睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面ǐn)管节奏(zòu)上较为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观(guān)。预计(jì)市(shì)场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度(dù)。

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