5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发(fā)布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多(duō)只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的(de)金(jīn)股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的(de)机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其(qí)中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得(dé)3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了(le)10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券(quàn)商对泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏(duì)五(wǔ)月份(fèn)的(de)投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的(de)大盘的看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的(de)陆(lù)续推出(chū)和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格(gé)局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高度(dù)的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改(gǎi)革红利释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)饮料等(děng)一(yī)线白(bái)马等业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带(dài)来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信(xìn)策泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏(cè)略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下(xià)，市(shì)场(chǎng)对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来(lái)的经济(jì)下(xià)行动(dòng)能，基(jī)本面预期很(hěn)有可(kě)能下修(xiū);再次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的(de)趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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