财联(lián)社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社(shè)记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差(chà)损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不(bù)久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的(de)后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的(de)责任准备金评(píng)估利率目(mù)前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态(tài日语jtest报名入口，日语jtest报名费)调整。具体的调(diào)整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司(sī)业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品本(běn)身保本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示(日语jtest报名入口，日语jtest报名费shì)，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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