芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是青年(nián)人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆(chāi)解为青年(nián)失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)转向服务(wù)业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)餐(cān)饮、零售等服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后留下(xià)的(de)“疤痕(hén)效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升(shēng)，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的(de)9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的(de)却(què)是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的(de)基(jī)本情况：“初步(bù)测(cè)算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与去(qù)年(nián)基本持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)比去年同(tóng)期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的(de)比例明显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的(de)，这一(yī)比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制，料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受教育程(chéng)度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业(yè)，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业(yè)也是青(qīng)年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)分布是由就业(yè)分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失(shī)业人(rén)口来自何(hé)处(chù)之前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民(mín)经济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例(lì)大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业(yè)的比例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各行(xíng)业(yè)的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是(shì)：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十年(nián)青年就业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均(jūn)居(jū)前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业(yè)的青年就业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)率大多高于全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平的整体提(tí)高，青年就业大(dà)量流向(xiàng)知识(shí)密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的(de)生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步(bù)入(rù)长(zhǎng)期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业率，或(huò)成(chéng)为(wèi)疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未(wèi)来都趋于下降。料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗p>

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十三(sān)五期(qī)间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长，未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)，这也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念的两个要(yào)点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡(xiāng)就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年(nián)人(rén)口数(shù)量为出(chū)发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或(huò)要(yào)求(qiú)参加社会(huì)经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳(láo)动力调查(chá)。该(gāi)项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查(chá)范围为中(zhōng)国大(dà)陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比例(lì)是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制(zhì)造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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