近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗(qí)舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗(qí)下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示(shì)，这三(sān)只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在在(zài)各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过(guò)90％的(de)市(shì)场份(fèn)额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造(zào)商(shān二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗g)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的(de)增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié)（中国汽车工(gōng)业(yè)协会(huì)）近日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)较多的其它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持(chí)有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们(men)的判(pàn)断也可(kě)能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池成本(běn)下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的(de)外资都在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食(shí)品饮料也(yě)颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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