为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人(rén)何(hé)德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便何(hé)德平(píng)所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他(tā)市场资金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同操纵(zòng)“新(xīn)美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息(xī)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理(lǐ)财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。认真地还是认真的写作业，认真的与认真地>

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关(guān)系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多个环(huán)节(jié)实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了(le)本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价的(de)意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(认真地还是认真的写作业，认真的与认真地zhì)的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明(míng)土和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的(de)1％。上(shàng)市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人(rén)提(tí)出：第(dì)一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资(zī)者决(jué)策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德(dé)平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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