全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的(de)全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa进，新进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年(nián)一(yī)季度都进行了(le)减持(chí)，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美股前(qián)30大(dà)重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的(de)标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大(dà)重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还(hái)减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于(yú)持续增长期(qī)的开(kāi)端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的(de)工具。另外(wài)，地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前(qián)紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方(fāng)国家(jiā)，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下一(yī)阶段(duàn)出现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地(dì)区(qū)的政策制定者(zhě)支持货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了(le)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政(zhèng)策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度(dù)。这符合(hé)我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国(guó)采(cǎi)取了最激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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