财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随(suí)着公募基金2023年一季报披露完(wán)成，多(duō)位知名基金经(jīng)理(lǐ)大(dà)幅调仓换股的(de)动向和(hé)投资方向也浮(fú)出(chū)水面。

　　其(qí)中，张坤大(dà)幅加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油，刘彦春则(zé)加仓海康威视、美(měi)的(de)集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇(yǔ)布(bù)局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜起科技、中国移动(dòng)、腾讯(xùn)控股、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处于风口浪尖的(de)葛(gé)兰，也开(kāi)始布局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在(zài)人工(gōng)智(zhì)能大行(xíng)其道(dào)的首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等(děng)顶流开(kāi)始追(zhuī)逐AI，另(lìng)一面，一些(xiē)专注长期成长价值的基金经理仍坚守(shǒu)新能(néng)源(yuán)，如(rú)曾(céng)经(jīng)的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风(fēng)

　　2023年一季度(dù)，是(shì)人工智能的(de)盛典。面对火(huǒ)出天(tiān)际的(de)AI赛道，究竟是应该与其共(gòng)舞，还是不为(wèi)所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓(cāng)换股，可见越(yuè)来越(yuè)多(duō)的基金经理选择了(le)前者。“不(bù)买AI就是等(děng)死，追(zhuī)买(mǎi)AI可(kě)能是(shì)找死，横竖都是(shì)死(sǐ)，不如搏一(yī)把再死(sǐ)，也许(xǔ)富贵险中求(qiú)呢”，是行业心(xīn)态的生动写照。

　　光大证(zhèng)券统(tǒng)计数据也证明(míng)了(le)这(zhè)一点，公募基金一(yī)季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日，主(zhǔ)动偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元(yuán)，一(yī)季(jì)度大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直(zhí)深(shēn)耕医(yī)疗的葛兰在(zài)内，众多知名基(jī)金经理布局(jú)AI。具体来(lái)看(kàn)，中(zhōng)欧(ōu)阿(ā)尔(ěr)法混合(hé)一季(jì)度大(dà)手(shǒu)笔新进中芯国际、上海(hǎi)电影，其中前(qián)者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一只中欧研究(jiū)精选混合一(yī)季度(dù)新进金山办公14.37万股(gǔ)。此(cǐ)外，中欧(ōu)明睿新起点混(hùn)合(hé)一季度新进(jìn)中芯国际、同花顺(shùn)，将寒(hán)武纪的(de)仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办公的仓位从(cóng)0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也能看出葛(gé)兰的人工(gōng)智能投(tóu)资(zī)方向——从AI上游(yóu)的(de)芯片、到算力(lì)以(yǐ)及终端的(de)应用、办(bàn)公等。

　　窥一(yī)斑而知全豹(bào)，葛兰的操作只是公募基(jī)金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从(cóng)各(gè)位知名基金经(jīng)理调(diào)仓动(dòng)向可以看出，大(dà)家(jiā)都纷(fēn)纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文(wén)也在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大(dà)模(mó)型以及相关人工智能的产业(yè)趋势受到市场关注，并(bìng)很快扩散到国内产(chǎn)业(yè)界，市场聚焦于上(shàng)游(yóu)算力(lì)、传输和下(xià)游运用，在(zài)经济复(fù)苏相对温和的情(qíng)景下，计算(suàn)机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的(de)追(zhuī)捧，涨(zhǎng)幅遥(yáo)遥领先。

　　从(cóng)十大重仓(cāng)股来看(kàn)，万达(dá)电影新入(rù)他所管(guǎn)理(lǐ)的(de)中欧新趋势十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，中欧洞见一年持有则加仓了(le)立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个(gè)股；中欧明(míng)睿新常(cháng)态(tài)则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热股均为新晋兴全合润(rùn)重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子板块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是，此前(qián)招商证(zhèng)券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募(mù)基金大类行业配置比例一个很重要的临界值，往往(wǎng)预示着(zhe)某个板块(kuài)进入(rù)过热阶(jiē)段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动(dòng)偏股公(gōng)募基金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚(shàng)存安全(quán)距(jù)离(lí)。从这点(diǎn)看，基金经理(lǐ)对(duì)于TMT来说(shuō)仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有(yǒu)一(yī)部分仍(réng)坚守新(xīn)能源，也有(yǒu)一部分试图低位捡(jiǎn)拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格菘。据了(le)解，广发基金(jīn)成长团队对(duì)新能(néng)源的钟爱业(yè)内闻(wén)名，最新披露的一(yī)季报中也(yě)证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的(de)冠军基金广(guǎng)发双擎升(shēng)级，从其(qí)十大重仓(cāng)股来看，前五(wǔ)大重仓股(gǔ)的占(zhàn)比(bǐ)均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光电(diàn)源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿(lǜ)能，圣(shèng)邦股份，均属(shǔ)于新能源概念股(gǔ)。除此(cǐ)之外，他还(hái)仍加仓了天合光能(néng)、荣(róng)盛石化等个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一(yī)季报表达了(le)仍对(duì)新能(néng)源(yuán)保持信(xìn)心，“我们对本(běn)产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值(zhí)积(jī)累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未(wèi)被充(chōng)分认知(zhī)和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿远成(chéng)长价(jià)值混合前十大重仓股分(错一个题就往阴里装一支笔fēn)别为中国移动(dòng)、宁德(dé)时代、三安(ān)光电、通(tōng)威股(gǔ)份、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立讯(xùn)精密(mì)、三诺生物、新宙邦(bāng)。对(duì)比去年(nián)年底该基金(jīn)增持了宁(níng)德时代、通(tōng)威股份、万华(huá)化学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得(dé)关注的是，加仓(cāng)幅度最多的是光伏(fú)龙头通威(wēi)股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混(hùn)合也加仓(cāng)了新(xīn)能(néng)源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技(jì)、东方(fāng)电(diàn)缆等。他表示，“我们曾经提到(dào)了新能源(yuán)板(bǎn)块的一些风(fēng)险点，这些风险(xiǎn)点在(zài)经过大半年的消化后，在这个估(gū)值分位以及股价(jià)位置下(xià)，我们认为新能源板块的风险因(yīn)素已经充(chōng)分释(shì)放，目前这(zhè)个时间段，新(xīn)能(néng)源非常(cháng)具有吸引力(lì)。在一(yī)季度我(wǒ)们对于电动车(chē)、光伏(fú)、储(chǔ)能、海风的一(yī)些标(biāo)的，都增加了一些仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶(jiē)段总会消退。”

　　实际(jì)上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受(shòu)财联(lián)社记者采访时提到，他曾重(zhòng)点关注(zhù)过TMT板块(kuài)，但并不喜欢(huān)去(qù)追逐风口，他选(xuǎn)择(zé)会在(zài)全市(shì)场做行业轮动，在操作上绝对不是去(qù)捕捉每个时期的“最靓(jìng)的(de)仔”。“对于自(zì)己看(kàn)好(hǎo)的行业(yè)，你重仓押进去(qù)，不确(què)定性来的(de)时候，无论(lùn)是基金(jīn)经理个人还是投(tóu)资者，其实都(dōu)是无(wú)法承(chéng)受的(de)。所以，任(rèn)何(hé)一个行业，即使你再看好(hǎo)，也要控制(zhì)持有比例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的(de)王(wáng)崇一季报表示暂时无(wú)法预测其兑(duì)现节(jié)奏和时间，短期内也(yě)很(hěn)难在(zài)A股找到(dào)明显(xiǎn)的受益标的，就没(méi)有参与(yǔ)。不过他也(yě)认为这些股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍(réng)有(yǒu)不(bù)少基金经理(lǐ)重(zhòng)仓(cāng)“押(yā)注(zhù)”AI。在(zài)这种极致(zhì)行(xíng)情(qíng)下，AI板块(kuài)的未(wèi)来走势将(jiāng)如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的(de)判(pàn)断(duàn)，相关领域如AI芯片、服(fú)务器以及光模块等(děng)细分(fēn)赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的确认(rèn)，中微观层面上尚有空间，估值修复尚未结(jié)束，个股上(shàng)是找机会的格(gé)局(jú)。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年初至今市场对(duì)AI关(guān)注度持续高企，上一轮行情催化主要集中于大模型的突破进展；而4月以来，我们(men)观察到各(gè)个(gè)领域的应(yīng)用厂商正加速(sù)AI融合应用(yòng)产品的(de)研发和发布(bù)，其(qí)中办(bàn)公(gōng)场景进展相对较快，我(wǒ)们(men)预计5月之后将进(jìn)入AI应用(yòng)的加速繁荣阶(jiē)段。我们持续(xù)看(kàn)多AI，并在(zài)应用、算力、模型(xíng)三层中建议投资者优(yōu)先关注应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看好(hǎo)相(xiāng)关板块(kuài)，他认(rèn)为，2011年(nián)之前是周期(qī)的时代，2011年之后是消费的时(shí)代，但未来(lái)10年，最牛的资产是科技。他坦言(yán)，自己目前重仓(cāng)半导(dǎo)体板块。

　　不过另一部分(fēn)市场人士(shì)也指出，AI后续或有波动或(huò)调整。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券策略(lüè)首席(xí)分析师(shī)陈果，在A股二(èr)季(jì)度投资策略会上提(tí)到“今年大概率(lǜ)还是一个偏成长风格占优，尤其是很多科技股在过去(qù)几年(nián)其(qí)实(shí)没有太多的表现。以前我们讲茅(máo)指数(shù)、宁(níng)组(zǔ)合，其(qí)实(shí)TMT板块有很长时(shí)间没有太多表(biǎo)现。今年要推动(dòng)数字经济，今年半导体(tǐ)周(zhōu)期要见底，本身今年科(kē)技(jì)股(gǔ)的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二季度可能(néng)会有(yǒu)一些波(bō)动(dòng)。AI现在还(hái)是主题投资阶段不太适合大多数(shù)的投(tóu)资者，不适(shì)合在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证券(quàn)研报中判(pàn)断，本轮AI板(bǎn)块已(yǐ)进入第一(yī)轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动互联(lián)网+”行情(qíng)节奏，预计本(běn)轮后续调整时长(zhǎng)与(yǔ)幅度(错一个题就往阴里装一支笔dù)有限。对(duì)于(yú)下(xià)一(yī)阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有(yǒu)望(wàng)率先(xiān)实(shí)现(xiàn)业绩兑现的环节，即满足“自身产业(yè)周期向上+AI加持下的(de)业绩增厚(hòu)机(jī)遇”的领域，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 错一个题就往阴里装一支笔