踩上AI风口的三六(liù)零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司(sī)的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实(shí)现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概(在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同(tóng)时曝光了其(qí)重要(yào)投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投(tóu)资(zī)损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年(nián)度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更(gèng)差(chà)，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到(dào)了(le)2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被(bèi)市(shì)场认(rèn)为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道(dào)表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不(bù)可(kě)收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)注意到，随(suí)着今年以来股价(jià)的(de)暴涨，三六零的(de)投(tóu)资者人数大幅(fú)增加。截(jié)至到去年底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到(dào)了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动资(zī)机构为代表的(de)十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金(jīn)管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发(fā)助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的(de)哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告(gào)披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增(zēng)资(zī)权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对外(wài)投(tóu)资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为了(le)配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零(líng)的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权的账面(miàn)值出现较(jiào)大(dà)投资损(sǔn)失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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