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季明宇是什么电视剧名称季明宇是叶海山吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投(tóu)资范式之一：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是(shì)包括能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)在(zài)内的(de)“中特估(gū)”方向(xiàng)最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年(nián)底，能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商PB估(gū)值(zhí)分别(bié)处于2016年以(yǐ)来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便(biàn)经(jīng)历(lì)年(nián)初(chū)以(yǐ)来的大幅上涨后，当前这些板(bǎn)块估(gū)值仍处(chù)于历史平(píng)均水平(píng)附近。2）与(yǔ)此同时，能(néng)源链、“一带一路”和运营(yíng)商股(gǔ)息率显著(zhù)高于市场(chǎng)整体，较高的(de)分红也成为其进(jìn)可攻、退可(kě)守的(de)重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的(de)持续支撑和催化

　　政策持(chí)续(xù)支(zhī)撑(chēng)和催化，成(chéng)为(wèi)“中特估”中“一(yī)带一路”和运营商板块修复的重(zhòng)要(yào)驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路”十周年之际，从(cóng)沙(shā)伊(yī)和解、中(zhōng)俄(é)深化合(hé)作联合声明(míng)、中巴联合声明等，以(yǐ)及后续(xù)5月召开(kāi)在即的第(dì)三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块(kuài)行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数(shù)字经济上升(shēng)为(wèi)国家(jiā)战略，相关政策(cè)密集出台。今(jīn)年国务院改组又新设国家数据(jù)局。运(yùn)营商作为“数字经济”的基(jī)础设施，持续得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景(jǐng)气修复(fù)预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民(mín)币升值的全年(nián)宏观主线驱(qū)动盈利能力修复，带动(dòng)能源链整体性上涨。1）能源产(chǎn)业链作(zuò)为原材(cái)料高度依赖海外供(gōng)应、同时下(xià)游需求基本(běn)集(jí)中(zhōng)在国(guó)内市场(chǎng)的方向之一，将充分受(shòu)益于人民币升值的(de)宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复(fù)苏，下游领(lǐng)域需求预期回(huí)暖，能源(yuán)产(chǎn)业(yè)链尤其(qí)是行业龙头盈利(lì)已在修复。

　　四(sì)、沿着三条投季明宇是什么电视剧名称季明宇是叶海山吗资范(fàn)式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商(shāng)等(děng)之外，当前(qián)我(wǒ)们(men)建议(yì)关注机(jī)械（造船）、交运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：季明宇是什么电视剧名称季明宇是叶海山吗>船舶(bó)制造(zào)业作为国家(jiā)重点支持的战略性产业之一，近年来经历了行(xíng)业调整(zhěng)和产能过剩的困境，但(dàn)近期板块景(jǐng)气已在改善(shàn)：一(yī)方面，随着全球航运市场需求(qiú)正在增长，带来包括化(huà)学品(pǐn)船与成品油轮船的订单大(dà)幅提升。另一方面，国企改革(gé)推动造船企业重(zhòng)组整合和(hé)产能优化之(zhī)下，国内船舶制(zhì)造业已在(zài)逐步(bù)实现结构调整和产能(néng)优化。

　　2）交(jiāo)运（公(gōng)路、铁路(lù)、港口）：五一期间各项数据恢复(fù)良好。业绩(jì)确定性(xìng)强，承诺高分红，类债属(shǔ)性突出。经济增速下行(xíng)，高速公(gōng)路、铁路(lù)、港口资产稳健性凸显，业(yè)绩(jì)成长及确(què)定(dìng)性较高。同时(shí)近几年，高速公路及铁路板块(kuài)上(shàng)市公司更加注重投资人回报，多家公司发布(bù)股(gǔ)东回报(bào)计(jì)划(huà)，大(dà)幅提(tí)高分红(hóng)比例以及承(chéng)诺未(wèi)来几(jǐ)年高分红(hóng)水(shuǐ)平，给投资人(rén)带来确(què)定性的(de)高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏大背景(jǐng)下融(róng)资需求回暖，基本面有支撑，板块估(gū)值也(yě)具备修(xiū)复(fù)空间(jiān)。2023年以(yǐ)来，信贷需求(qiú)连续三个月(yuè)超预期回暖，在稳增长和扩投资的政策基调下，后续(xù)信贷、社融(róng)仍有(yǒu)望平稳增长。此外(wài)，作(zuò)为业绩(jì)稳定且高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位(wèi)置(zhì)，修复空间较大。