昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知(zhī)情(qíng)人士(shì)透露(lù)，美国总统拜登和(hé)众议院议长(zhǎng)麦卡锡接近(jìn)就(jiù)美国债(zhài)务上限达成协议(yì)，双方在可(kě)自由支(zhī)配开支(zhī)方面(miàn)的分(fēn)歧仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这(zhè)名消息人士和(hé)另一名了解谈判情况(kuàng)的人士称(chēng)，最终可能达成的不会(huì)是一(yī)份长达数百页、可能(néng)需要立法者花(huā)几天时间(jiān)撰(zhuàn)写、阅读(dú)和投(tóu)票的法案，而是(shì)一(yī)份包含几(jǐ)个(gè)关键数字(zì)的精简协议。另一位消息人士称，预(yù)计谈判(pàn)代表(biǎo)将敲定可自由支配开支的(de)最高(gāo)限(xiàn)额，包括军费开支，但让议(yì)员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲(qiāo)定(dìng)住房和(hé)教育等(děng)类别的细(xì)节。根(gēn)据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的(de)可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿(yì)美元支出总额的(de)27％。其(qí)中大约一(yī)半用(yòng)于(yú)国防，一些议员表示不应该削减这(zhè)一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日举行的六个月来首次面对面会议(yì)不(bù)太可(kě)能采取(qǔ)新的(de)措(cuò)施。当前的任务(wù)是(shì)监(jiān)控(kòng)市场形(xíng)势(shì)并(bìng)及时作(zuò)出(chū)反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的目标不是(shì)推动油(yóu)价上涨(zhǎng)，而是平(píng)衡价格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特(tè)原油价(jià)格到2023年(nián)底将略(lüè)高于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映(yìng)了市场对全球宏(hóng)观(guān)经济形势的评(píng)估(gū)。美国加息阻碍了(le)油价进(jìn)一步上涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌(diē)超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美(měi)元(yuán)/桶。

　　此外，周(zhōu)四(sì)的最新数据显示(shì)，交易(yì)员们完全(quán)押注美联储会在6月或7月的(de)某次(cì)会议上再度加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，最早在6月便加息的(de)可(kě)能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当前有(yǒu)效(xiào)联邦基(jī)金利(lì)率5.08％高出超过25个基(jī)点，这(zhè)代表市场(chǎng)认为接下来两次会议中美联储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合约显示(shì)消化了约14个基点的加息(xī)预期(qī)，由于美联储加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加(jiā)息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌3.37％，报71.83美(měi)元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道(dào)指小幅收跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式英伟(wěi)达早盘股价曾(céng)涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美(měi)元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值(zhí)大(dà)关(guān)一步(bù)之遥，有望(wàng)成为(wèi)全球第(dì)九(jiǔ)家市值(zhí)突破1万亿(yì)美(měi)元(yuán)的上市(shì)公司。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相当(dāng)于两个英特尔(ěr)的市(shì)值(zhí)。英(yīng)伟达创(chuàng)美股史(shǐ)上最大单日市值增长(zhǎng)规模(mó)，一日的市(shì)值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自(zì)的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但(dàn)好于市场预期的65亿(yì)美元；调整(zhěng)后(hòu)每股(gǔ)收益为1.09美(měi)元，市场(chǎng)预期0.92美元(yuán)。按业务(wù)划(huà)分，英伟达数据中心业务营收增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿美元，好于(yú)市(shì)场预期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英(yīng)伟达预计第(dì)二财季(jì)营收将达到110亿美元左(zuǒ)右(yòu)，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极的展望表明(míng)，英伟达从全球企业布局(jú)AI的(de)热潮中(zhōng)获得的利益远(yuǎn)超人(rén)们预期。英伟达生产极度(dù)复杂的人工(gōng)智能计算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的(de)ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的(de)芯片领域(yù)占据主导地位，该公司(sī)推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和(hé)运行机器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期价创近(jìn)半年(nián)以来新(xīn)低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货(huò)盘中(zhōng)明显下滑(huá)并创下近半年或半年多(duō)以来新(xīn)低。截至5月(yuè)25日下(xià)午收盘(pán)，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦(jiāo)持(chí)续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在(zài)经历短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱(ruò)。对此，大有期货投研中心黑(hēi)色高级研究员黄科在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，近(jìn)期黑色系(xì)品种大幅下(xià)跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两党(dǎng)对于政府债务上(shàng)限问题仍(réng)没有达成一致，随着截(jié)止日期临近(jìn)，市场(chǎng)各方的避险观望情绪较为明显(xiǎn)；而从美(měi)联储5月会议纪要来(lái)看(kàn)，不能排除接下来(lái)继续加息的可(kě)能性(xìng)，当前(qián)美(měi)联储6月加息概率上升(shēng)到40％附首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式近，近期美(měi)元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一定(dìng)压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融和(hé)固定资产投资等经(jīng)济数据略低于市场，市场担心(xīn)经济复(fù)苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国内经济状况关联性(xìng)较强的黑色(sè)系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无利多(duō)因素。黄科表示(shì)，从现货市场表现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已经(jīng)见(jiàn)顶，但随着(zhe)成本端原料价(jià)格的大幅(fú)回落(luò)，钢厂(chǎng)方(fāng)面(miàn)并没有(yǒu)很强的减产(chǎn)动力。在行(xíng)业利润尚(shàng)存、部分(fēn)钢厂复产的情况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产(chǎn)量(liàng)甚(shèn)至止跌回升，减产不及预(yù)期(qī)以及(jí)原料成本(běn)持续(xù)下移(yí)导致(zhì)钢价下方支撑(chēng)走弱；而当前国内(nèi)钢材需求也已临(lín)近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价(jià)格不断下(xià)探(tàn)寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀对记者表示(shì)，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材(cái)等黑色系(xì)商品市场整(zhěng)体陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循环，期现货(huò)价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢(gāng)材(cái)下游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠(dié)加今年年初以来市场对(duì)下(xià)游需求的(de)乐(lè)观预期，导(dǎo)致钢厂产量(liàng)增(zēng)幅较大。而在(zài)市场供需阶(jiē)段性错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口规(guī)模又出现明显增长(zhǎng)，同时预期(qī)中的下半年的粗钢产量平控(kòng)政策也进一步压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月(yuè)初以来，钢材五(wǔ)大品种周(zhōu)度表(biǎo)观消(xiāo)费(fèi)量均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式据，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石(shí)与(yǔ)炼焦煤分(fēn)别(bié)为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同(tóng)比(bǐ)分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或(huò)延(yán)续弱(ruò)势，中(zhōng)期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面(miàn)临(lín)的问题(tí)来(lái)看，方正中期期货研究(jiū)院黑色组长汤(tāng)冰华告诉记者，主要有以(yǐ)下三个方面的问题：一是高炉减产不充分(fēn)；二(èr)是外需可能(néng)会大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激还(hái)比较有限(xiàn)，当前内需虽然未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今年(nián)以来表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度以来国(guó)内(nèi)政策利多(duō)有限(xiàn)，导致“买预(yù)期(qī)”交(jiāo)易(yì)未能如(rú)期出现，但(dàn)国内(nèi)市(shì)场利空在价格(gé)中已(yǐ)有体现，从后期市场表现(xiàn)来看，钢材需求端利空(kōng)可(kě)能来自海外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力(lì)会明(míng)显增加，产量(liàng)也(yě)面(miàn)临继(jì)续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下(xià)一(yī)个相对重要的政策时点可能在7月(yuè)的半年度经济(jì)数据公布后，在此之前(qián)，钢矿品(pǐn)种价格底部的确立需要黑色商品整(zhěng)体供应回落(luò)，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口(kǒu)通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已开(kāi)始减(jiǎn)少，但铁水下降并不明显，负(fù)反馈还在持续，价(jià)格(gé)还未(wèi)真正见底(dǐ)。

　　在黄科(kē)看(kàn)来，后(hòu)续钢矿(kuàng)品种止跌需(xū)要具备(bèi)两个条件：一是煤炭价格(gé)止跌(diē)，从成本端对钢价形成一定(dìng)支撑(chēng)；二是钢厂方面(miàn)有实质(zhì)性的减产(chǎn)行动，从而改(gǎi)善市场对(duì)于后期供需平(píng)衡的预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭(tàn)市场情(qíng)绪较为悲观，动力煤(méi)价格有(yǒu)加(jiā)速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿(yuàn)不强。因此，预计短(duǎn)期(qī)内黑色系(xì)品种或延续(xù)弱势，整体(tǐ)易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格(gé)局，与(yǔ)成(chéng)本塌陷叠加造(zào)成的负向循环，或将令铁矿石(shí)、钢材(cái)等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值得注意(yì)的是，在期货(huò)价格大幅下探之际，螺纹(wén)钢现货(huò)价格已跌回至2020年(nián)5月之前(qián)的水平。对此(cǐ)，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归(guī)2020年疫情初期(qī)的价格区间有利于(yú)行业供需(xū)加快调(diào)整(zhěng)，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿(kuàng)石(shí)库存和钢(gāng)材社会库存较(jiào)近年(nián)同(tóng)期偏(piān)低、6月份之(zhī)后(hòu)来自(zì)政策(cè)面(miàn)和市(shì)场(chǎng)力量的(de)供(gōng)应压减速度加快(kuài)、稳经济(jì)政策效果或将(jiāng)在下半年显现、国际局势缓和(hé)以及国内外(wài)价差(chà)有利于钢材出(chū)口再上台阶(jiē)等因素(sù)，未(wèi)来2-4个月，我(wǒ)们对黑(hēi)色系商品价格保持谨慎(shèn)乐观(guān)，尽(jǐn)管(guǎn)难以恢复至(zhì)今年(nián)4月中(zhōng)旬之前(qián)的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示，当(dāng)前钢铁产业链(liàn)库存整体较低(dī)，因此在后续进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么(me)低价可能(néng)会刺激(jī)补库，并带动行情出现阶(jiē)段反弹。

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