五一长假期间，全球市(shì)场并不(bù)平静，一场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行(xíng)，这(zhè)是本(běn)轮美(měi)国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机中第四家倒下(xià)的银行，同(tóng)时也是美国历(lì)史上第二大的破产银行。此前我们多次(cì)强调，美(měi)国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行的资(zī)产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债务(wù)上限问(wèn)题(tí)再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次提高债务(wù)上(shàng)限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债(zhài)务(wù)违约(yuē)。当地(dì)时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年(nián)均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务(wù)上限问(wèn)题。两党在提高债(zhài)务上限问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务(wù)违(wéi)约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿这种借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务违(wéi)约就(jiù)只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的(de)历史新高(gāo)，而且是自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第(dì)一季度韩国出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩(hán)国出口五分(fēn)之一的(de)半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能比(bǐ)任(rèn)何(hé)人都(dōu)多，他称温和的衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时(shí)候扩大支(zhī)出(chū)刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出(chū)又使(shǐ)得经济下(xià)滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格(gé)下跌，违约率就将激增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全(quán)球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标(biāo)普指数(shù)期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看，标普指数(shù)是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这(zhè)将是月线级别(bié)的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这(zhè)一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能(néng)是历史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建(jiàn)议(yì)有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油(yóu)在减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭欧佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油主力合(hé)约已(yǐ)经(jīng)触及70美(měi)元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破(pò)。该(gāi)指数自(zì)去年7月(yuè)以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则杀(shā)伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离太(tài)远，最终极目(mù)标则(zé)是将跌(diē)至(zhì)2008年(nián)的低(dī)点附(fù)近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言(yán)，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的(de)无(wú)限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的(de)一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重建世界经济新秩(zhì)序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危(wēi)机(jī)？空头(tóu)一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下(xià)。虽然多(duō)年(nián)以来(lái)，金(jīn)融危机一(yī)直没(méi)有出(chū)现，每当你认为(wèi)它要(yào)出(chū)现(xiàn)的时候，最(zuì)终却(què)发(fā)现它(tā)还是没(méi)有来，总是在希(xī)望与失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪(jì)金融危(wēi)机(jī)一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口(kǒu)的(de)冷(lěng)风(fēng)，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握(wò)着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来过(guò)，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不(bù)舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不想看花(huā)海盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于(yú)永(yǒng)不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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