为了(le)让自己的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注(zhù)。时(shí)为新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的(de)目姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的(de)证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各(gè)自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具(jù)体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交(ji姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她āo)易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数(shù)1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何(hé)德平(píng)或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录(lù)的合(hé)法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中(zhōng)一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系(xì)等提(tí)出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得(dé)汇(huì)入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市(shì)公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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