一度(dù)被(bèi)称(chēng)为(wèi)“机构(gòu)投资者(zhě)风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不仅在新发(fā)基金中(zhōng)占据主特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么(zhǔ)流，存量产品也超过了(le)机构(gòu)投资者占比。

　　多位业内人士(shì)对此表(biǎo)示，在(zài)基金行(xíng)业(yè)ETF投教工作成效显著，ETF交易(yì)工具优(yōu)势被(bèi)投资(zī)者逐(zhú)渐认知，以及投资热点(diǎn)轮动加(jiā)快、主题和(hé)行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本(běn)市(shì)场正在经历股民转基民，由“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于投资者分散风险，提(tí)高市场交易活跃度，长远可提高(gāo)A股市场稳定(dìng)性。

　　新发权益(yì)ETF个(gè)人占(zhàn)比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月13日，今年新成立(lì)的(de)37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人(rén)投资(zī)者平均占比83.9％，个(gè)人投资者俨然成为(wèi)新(xīn)发(fā)权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看(kàn)，2022年个人(rén)投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针(zhēn)对个人(rén)投(tóu)资者占比的变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资部总监助(zhù)理、基(jī)金经理李沐阳表示，2018年以(yǐ)前(qián)，权益(yì)类ETF的规模主(zhǔ)要(yào)集中在几(jǐ)大宽基ETF，一(yī)般都是机构投资(zī)者做配(pèi)置去买ETF。2019年以后(hòu)，行(xíng)业ETF如雨(yǔ)后春(chūn)笋般出现，叠加(jiā)全行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数相关(guān)业(yè)务同(tóng)仁在ETF投教工作上的共(gòng)同(tóng)努力，ETF作为交易(yì)工具的优势(shì)，越(yuè)来越被普通个人(rén)投资者认(rèn)知，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具体到(dào)今(jīn)年(nián)新(xīn)发(fā)ETF个人占比较高(gāo)的现(xiàn)象，国泰基金也分析(xī)，今(jīn)年以来A股市场持续(xù)回暖，投资者情绪比较积极，新发产品(pǐn)募(mù)资环(huán)境比较好，也越来越受到个人(rén)投资者的(de)青睐。此外(wài)，ETF投(tóu)资者大部(bù)分由(yóu)股民转化而来，这些个人投(tóu)资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率大概(gài)率(lǜ)更高，相(xiāng)对于个股来说，也能更好(hǎo)地分散(sàn)风险(xiǎn)。

　　基煜研(yán)究(jiū)也补充道，个(gè)人投资者“买新不买(mǎi)旧”的理念扎根较深，更倾向于交易新(xīn)上(shàng)市的ETF，而机构投资者对于时间成本的把控较严格，在看准投(tóu)资机会后(hòu)，更倾向于去(qù)申购老产品。

　　近(jìn)五年(nián)个(gè)人占比呈(chéng)攀升势头(tóu)

　　个(gè)人增(zēng)持宽(kuān)基ETF，机构(gòu)增持(chí)行(xíng)业或主题ETF

　　从近(jìn)五年数据看(kàn)，个人(rén)在股票ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡攀(pān)升势(shì)头。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品中(zhōng)平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比(bǐ)例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的(de)高点，超(chāo)过(guò)了(le)机构资(zī)金，股票(piào)ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么，个人(rén)占(zhàn)比(bǐ)又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然超过了(le)机构(gòu)占比。

　　分结构来看，在(zài)宽(kuān)基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而(ér)个(gè)人(rén)投资者占比较高的行业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由(yóu)于国内(nèi)ETF整体仍在扩张态势(shì)中，个人投资(zī)者在行业或主题ETF产品中(zhōng)占比下(xià)降，但绝对份额也是(shì)在增长的，这一数据更代表了(le)机构(gòu)投资(zī)者对行业或(huò)主题ETF的认可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教工(gōng)作在发挥(huī)作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下(xià)沉调(diào)研的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，我们发(fā)现大部分(fēn)投(tóu)资(zī)者都会将较为低(dī)风险的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移(yí)默化中，宽基(jī)ETF扮演了资产组(zǔ)合配置中的一(yī)个重要的台阶。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由于(yú)近年来(lái)行(xíng)业轮(lún)动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较均衡的投(tóu)资机会，受到(dào)资金(jīn)关(guān)注。早在2018年和2022年(nián)，市场震荡(dàng)下行，投(tóu)资者的风险偏好有所(suǒ)降低，宽基ETF会比较受欢(huān)迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机(jī)会又(yòu)多上涨空间又大，风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)也随之(zhī)上升，所以行业和主题ETF占比(bǐ)则会提升(shēng)。

　　基煜研究也表示，近五年市场成交热情的提升带来了A股市场的大(dà)幅发(fā)展，个人(rén)投资者入(rù)市规模激增(zēng)，而(ér)在(zài)经历了(le)多种(zhǒng)行情风格(gé)的锤炼后，尤(yóu)其是操作(zuò)难度较(jiào)高的2022年(nián)之后，投资者们(men特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么)对(duì)于(yú)跑赢基准的难度有了更清晰的(de)认知，而ETF能够(gòu)有(yǒu)效的(de)跟上基准的步伐(fá)；另一(yī)方面，近几年投(tóu)资(zī)热(rè)点轮动较(jiào)快，新的投资领域带来(lái)了大量(liàng)的学习成本，而ETF的(de)投资门槛较低，运作透(tòu)明度较高，因而逐步获得个人投资者的认可。

　　具(jù)体(tǐ)来看，基(jī)煜(yù)研究(jiū)分析，一是随着(zhe)A股市场愈发(fā)成熟、有效性提升(shēng)，个人投资者对于β收(shōu)益(yì)的认知将越来越深入，近几年(nián)可以(yǐ)看到(dào)更多投资者会(huì)基于大势选择(zé)宽基投(tóu)资工(gōng)具；另(lìng)一(yī)方面，2019年(nián)至2021年，市场(chǎng)的投资(zī)主线(xiàn)较(jiào)为清晰，如消费(fèi)、新能源、医药等(děng)，因此(cǐ)行(xíng)业主题基金ETF更容易受(shòu)到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个(gè)人占比的抬升，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈现明(míng)显的提升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年(nián)股(gǔ)票ETF市(shì)场总成(chéng)交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率(lǜ)也(yě)从(cóng)7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，长期来看，股票ETF市(shì)场个人占比超过机构，有(yǒu)利于股(gǔ)民转为基民，为投资者分散风险，提升交易活跃度，长远可提(tí)高A股市(shì)场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的(de)个人(rén)投资者大都由股(gǔ)民(mín)转化而来，个人投(tóu)资者发现ETF快捷(jié)、透(tòu)明、成本低廉(lián)且(qiě)相比个股可以(yǐ)更好地平滑风(fēng)险，也能够获得交易(yì)的参与感，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的风险更分散(sàn)波动也(yě)更小，因(yīn)此个人(rén)投资者选择ETF而非股票，长远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人(rén)投(tóu)资者(zhě)在ETF投(tóu)资上可能交易频率更(gèng)高，也更(gèng)容易受到市场消息(xī)的影响，这(zhè)对于我们基金管(guǎn)理人的持续运营和投资者(zhě)陪伴都提出(chū)了更高的(de)要求。”国泰基(jī)金相(xiāng)关人士称(chēng)。

　　“更(gèng)高的个人占(zhàn)比可(kě)能(néng)会带来更活跃的交(jiāo)易(yì)，并带(dài)来更有吸引力的市(shì)场。”李沐阳(yáng)也(yě)称。

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