财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司调(diào)整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年(nián)金的责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资(zī)比(bǐ)例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标资产供左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全(gōng)给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全在20世(shì)纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率(lǜ)等降低负债端成本。

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