如果要(yào)论二季(jì)度迄今(jīn)，全球股票50g是几两 50g是一两吗市场中最为靓丽的(de)一(yī)道“风景线(xiàn)”，那(nà)么(me)显然非日本股市(shì)莫属！

　　周(zhōu)五（5月19日），日经225指数进一(yī)步强势高开逾1％，最高触及30924.47点(diǎn)，创下(xià)了自(zì)1990年8月(yuè)以来的新(xīn)高，收在30808.35点。在本周早些时候(hòu)，东证指数已经率先(xiān)创下(xià)了(le)1990年8月3日(rì)以来的最高收盘点位(wèi)。

　　多组对比(bǐ)可(kě)以显(xiǎn)示出日股今年以(yǐ)来的强势：东证指数年内(nèi)已累计上涨(zhǎng)了逾(yú)15％，远远超过了(le)标普(pǔ)500指(zhǐ)数约9％的涨(zhǎng)幅。截止(zhǐ)本周三，追踪日本股(gǔ)市(shì)的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上(shàng)涨了11.8％，而追踪标普500指(zhǐ)数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为(wèi)8.6％。

　　如果把周(zhōu)期缩短到(dào)二季度迄今的(de)短短一个半月，日股的涨幅更(gèng)是在全球(qiú)主要股指中几(jǐ)无敌手……

　　日(rì)股为何能一举领涨全球？对于许(xǔ)多国(guó)际市场的(de)投资者而言，近来提到日股(gǔ)的优(yōu)异表现(xiàn)，脑海中第一时间浮现出的，无疑都是“股(gǔ)神”巴菲特在上月对日(rì)本市场表现出的强烈(liè)投(tóu)资意愿。正是巴菲特进一步增持了日(rì)本五大商社仓位，令越来越多的(de)业内人士开(kāi)始注意到这一(yī)全球第三大经济体(tǐ)的巨大投资机会。

　　不过，日股(gǔ)本轮爆发背后(hòu)的(de)成功(gōng)秘诀，真的仅(jǐn)仅只是获得了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答案显(xiǎn)然(rán)没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票(piào)团队联席主管Carl Vine看来，并不(bù)是(shì)巴菲(fēi)特的出(chū)现让日股变得吸引人。巴菲特(tè)所(suǒ)看到的（机会）其实也正(zhèng)是(shì)其他人眼(yǎn)下(xià)正(zhèng)在看(kàn)到(dào)的，人们对日股(gǔ)的前(qián)景正感到非(fēi)常兴奋！

　　至于究竟有哪些因素在推(tuī)动着日股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的外资买(mǎi)需

　　根据东京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示(shì)，外国投(tóu)资(zī)者目(mù)前已(yǐ)经连续(xù)第六周成为了日(rì)本股票的净买家。在此期间，外国投资者大举涌入了日股(gǔ)股票和期货市场，净流入(rù)逾300亿(yì)美元，是过去(qù)10年最大规模(mó)的(de)资金流(liú)入(rù)之一。

　　根据交易所的数据，在截至5月12日的最近一周(zhōu)内(nèi)，海外(wài)交易者又净(jìng)买入了价值7810亿(yì)日元（约合57亿美元）的股票和期50g是几两 50g是一两吗(qī)货。

　　杰富瑞日本(běn)股(gǔ)票策(cè)略师(shī)Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安(ān)倍经济学”时代初期以来，他就从(cóng)未见过外国投资(zī)者(zhě)对(duì)日(rì)本如(rú)此感兴趣(qù)。

　　在(zài)欧(ōu)美(měi)银行(xíng)系统(tǒng)不稳定和信(xìn)用紧缩风险的笼(lóng)罩下(xià)，越来越多的海外(wài)投(tóu)资者似乎(hū)看(kàn)到了日本(běn)股市作(zuò)为避(bì)险地(dì)的“稳定性”。日本股票给(gěi)人(rén)的长(zhǎng)期低(dī)迷印(yìn)象(xiàng)正(zhèng)在减(jiǎn)弱，持续稳定(dìng)在1美(měi)元兑换130日(rì)元的(de)日元汇率、以及股神巴菲特对日本五大商社的(de)增持，也令不少海外投资者对投资(zī)日本产生了(le)更多的兴趣。

　　高盛日(rì)本公司就表示(shì)，近来已(yǐ)受到了越来越多平时不太关(guān)注日本(běn)市场的海(hǎi)外投资者(zhě)的咨询。不少海外投资者(zhě)在看到日(rì)本股(gǔ)市的涨幅超(chāo)过美股后(hòu)，开始调查其中的原(yuán)因，他们的建仓(cāng)买入又进一(yī)步促(cù)使(shǐ)股市上(shàng)涨，形成了目前的良性循环。

　　一个值得(dé)留(liú)意的(de)现象是，在(zài)巴(bā)菲特(tè)上月公开表态力挺日股后，包括对冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华(huá)尔(ěr)街资本也已(yǐ)相继造访日本。这些(xiē)海外资金有意复制巴(bā)菲特的策略(lüè)，通(tōng)过低(dī)成本(běn)日元融资押注高(gāo)股息日(rì)元(yuán)资产。

　　其实，巴菲(fēi)特在日本五大商(shāng)社上的加大投资，也存在着在国际市(shì)场(chǎng)上(shàng)分散投资对象的(de)想法。虽然巴(bā)菲特相(xiāng)信美国的增长潜力，但过度集中(zhōng)会(huì)产生风险。

　　嘉信理(lǐ)财（Charles Schwab）首席全球(qiú)投资策略(lüè)师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率是在波(bō)动(dòng)性远低于美国(guó)科技股的情(qíng)况下实现的。这意味(wèi)着(zhe)日(rì)本股市对(duì)美(měi)国投资者来(lái)说应该颇有吸引力。对美国债务上限的(de)担忧(yōu)可能也(yě)刺激了一(yī)些(xiē)“末日(rì)准备者”涌入(rù)日本股市，以(yǐ)此作为避险手段。

　　法国兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二(èr)的一份报(bào)告中也表示，“外(wài)资(zī)的回(huí)归是日(rì)本股市复苏(sū)的重要标志(zhì)。（我们）将继续对日本(běn)股(gǔ)票维持超配，并偏向银(yín)行、金融和价值股的(de)投资。”

　　深层次的企业治理变革

　　当然，在海外投资者(zhě)今(jīn)年对(duì)日本产(chǎn)生兴趣之前(qián)，他们此前在这片“失落地(dì)带”曾经历(lì)过长达数十年虚假的曙(shǔ)光和令人失(shī)望的(de)低回报。那么这(zhè)一次，即便有着避险和多元化分散投资的(de)需求，他们又为何铁了心一定(dìng)要来日(rì)本市场？日本市场的吸引力(lì)就(jiù)一定(dìng)远超全球(qiú)其他(50g是几两 50g是一两吗tā)地区吗？

　　这便不得不提(tí)日本市(shì)场眼下正(zhèng)经(jīng)历的(de)一场“蜕变”了！

　　金(jīn)融服(fú)务(wù)提(tí)供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上(shàng)涨的主要原因还源于(yú)治理标准的(de)提高，以及(jí)企业(yè)部(bù)门推动向股东返还(hái)现(xiàn)金。日本多年的公(gōng)司治理(lǐ)改革已开始见效，这项改革最初(chū)由已(yǐ)故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出(chū)，目前(qián)日本企业的派息已大幅增加，在截至今年3月的(de)财年中，日本(běn)企业(yè)宣布的回购规(guī)模已飙升至(zhì)9.7万亿日元(yuán)（合714亿美(měi)元）的历(lì)史最(zuì)高(gāo)水平(píng)。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日本公司(sī)资产负债表上(shàng)有净(jìng)现金，而(ér)美国的这一比例只有20％多一(yī)点；东(dōng)证指数成分股(gǔ)公司中约有54％的公司股价低于每股账面价(jià)值，而标普500指数成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中这(zhè)一比例(lì)仅为7％。单从市(shì)净(jìng)率(lǜ)等估值(zhí)指标来看，这就为日本股市提(tí)供了更(gèng)坚实的底部和更高的(de)上限。

　　今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变股价跌(diē)破每股净资产(chǎn)——市净率(lǜ)低于(yú)1倍的情况，还请求上市(shì)企(qǐ)业(yè)在意识到资本成本的前提下推(tuī)进经(jīng)营并公布改(gǎi)善方案(àn)等。

　　与此相(xiāng)呼应的行动已开始扩大。4月(yuè)下(xià)旬，JVC建伍株式会社推出了力争“早(zǎo)日实(shí)现市(shì)净率(lǜ)超过(guò)1倍(bèi)”的中(zhōng)期(qī)经营计划和(hé)股票回(huí)购(gòu)，股(gǔ)价随后(hòu)大涨近(jìn)4成。清水建设株式会社(shè)4月下(xià)旬也宣(xuān)布了上(shàng)限200亿日元的股票(piào)回购(gòu)和积极压缩(suō)政策(cè)性持(chí)股的(de)方针，该公司股价随后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱商事在(zài)内的(de)日(rì)本龙头(tóu)企业(yè)在(zài)近期公布财报时，也均宣(xuān)布了(le)新的股票回购(gòu)计划。不少分析师预(yù)计，到今年5月底，各日(rì)本上市公司的回购(gòu)规模将进一步创(chuàng)下(xià)新(xīn)纪录。

　　高盛首席日(rì)本(běn)股(gǔ)票策略(lüè)师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证(zhèng)交所）主题正引起许多海外投资者的共鸣，他们开始看(kàn)到这方面的有利证据。在交易所这些变化的推(tuī)动下，许多(duō)公司(sī)正在回(huí)购股份，厘清经常(cháng)令(lìng)人困惑的(de)交叉持股，并在定期公开会(huì)议(yì)之前与股东进行(xíng)更(gèng)密切(qiè)的接(jiē)触(chù)。”

　　对(duì)冲基(jī)金(jīn)集团Man GLG日本股票主管(guǎn)Jeff Atherton也(yě)表示(shì)，东京(jīng)证交所的(de)鼓励意味(wèi)着“过去两年(nián)在这方面发生的事情比过去30年(nián)还(hái)要多”，这是股市充满活力(lì)表现的最大单一原因(yīn)。他们对(duì)提高股本回报(bào)率有着坚(jiān)定(dìng)的态度，希(xī)望市(shì)值上升。

　　宽货币、稳(wěn)经(jīng)济(jì)

　　最后，日(rì)本央行(xíng)目(mù)前依然宽松的(de)货币(bì)政策和日本相(xiāng)对稳健的经济基本面，显然也(yě)对(duì)日股的(de)表现构成(chéng)了提振。

　　尽管(guǎn)新行长植田和(hé)男上月已走马(mǎ)上(shàng)任，但日本(běn)央行暂时仍未(wèi)改变其大规模的货币宽松路线。即便日(rì)本(běn)通货(huò)膨胀率超(chāo)过了央行2％的目(mù)标，但(dàn)植田和男依(yī)然(rán)强调(diào)，“还不能放心(xīn)地说通(tōng)胀(zhàng)（达(dá)到了(le)央(yāng)行目标）”。

　　相比之下，欧美(měi)央行今年上半(bàn)年还在(zài)持续加息，并已(yǐ)被迫在物价与经济稳定之(zhī)间作出(chū)艰难(nán)抉择(zé)。继续(xù)宽松的日本央行眼下依然处于能让海外投资者放心购买的(de)状态。

　　日本宏(hóng)观经济的表现目前也相(xiāng)对更为(wèi)稳健。日本内阁府17日公布的(de)数据显(xiǎn)示，今年前(qián)三个月日本国(guó)内(nèi)生产总值（GDP）折合成年(nián)率(lǜ)增(zēng)长(zhǎng)1.6％，创下了近三个季度(dù)以来新高。

　　日本国(guó)家(jiā)旅游局表示，受(shòu)益(yì)于(yú)中国放宽旅行限制(zhì)，4月商务和(hé)休闲外国游客人数从此(cǐ)前的182万(wàn)攀升至(zhì)195万。高盛策略(lüè)师(shī)在报告中(zhōng)指出，考虑到入(rù)境(jìng)旅游业复苏、强劲资(zī)本支出计划和日(rì)本央行持续宽松等积极因素，日(rì)本这个世(shì)界(jiè)第三大(dà)经济体的前景十(shí)分(fēn)强劲(jìn)。

　　值得(dé)一提的是，从经(jīng)济合作与发(fā)展组织的(de)经济前景指数(shù)来看，日本目前是七(qī)国集(jí)团中(zhōng)唯一一个超过临界线100的。

　　日(rì)本第(dì)三大在线(xiàn)经纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表(biǎo)示，日本企业的业(yè)绩似(shì)乎相当不(bù)错(cuò)，重要的汽(qì)车行业预计利(lì)润将(jiāng)增长。以内(nèi)需为(wèi)导向(xiàng)的(de)企业(yè)正受益于入境游(yóu)增长的前景，而大型银行也获(huò)得了丰厚的收益(yì)。预(yù)计日(rì)本股市到今年年底将进一步(bù)上涨10％或(huò)更(gèng)多。

　　里昂证券也认为，日本股市今年的(de)涨(zhǎng)势(shì)或(huò)将延续下去，因(yīn)盈利增长、股(gǔ)票回购和估值仍(réng)处于(yú)低位吸引了(le)买(mǎi)家，巴菲特的认可(kě)、公(gōng)司治(zhì)理(lǐ)的(de)改善均提振了市(shì)场(chǎng)，而企业(yè)财(cái)报(bào)的不(bù)俗表(biǎo)现或(huò)有望(wàng)成为最新的上行催化剂(jì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 50g是几两 50g是一两吗