大家(jiā)好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通股票混合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本(běn)为(wèi)新(xīn)能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合外，其(qí)他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为(wèi)市场最有(yǒu)持续(xù)性(xìng)的一(yī)条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期(qī)高度(dù)依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额(é)回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出(chū)现持(chí)续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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