财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)戊戌年是哪一年公司调整新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体(t戊戌年是哪一年ǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业(yè)降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协戊戌年是哪一年会(huì)以及多家保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的(de)责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率(lǜ)下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债(zhài)成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险(xiǎn)产(chǎn)品结(jié)构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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