钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨(kuà)界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎(hū)已经(jīng)给(gěi)出注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议(yì)题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门又(yòu)令(lìng)人遐想的题材搭(dā)配(pèi)公司释(shì)放钠电池项(xiàng)目(mù)进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然(rán)去年末以来(lái)，抛“利(lì)好消息”催涨(zhǎng)股价的(de)套路(lù)完全失灵，股(gǔ)价(jià)又在4个多月时(shí)间极速(sù)腰斩。即便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺(yì)科(kē)技也只收(shōu)获了(le)短暂的上涨，而后再(zài)未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌(diē)折射的是(shì)市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技(jì)如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨(jù)头(tóu)环(huán)伺、落地(dì)产能(néng)骤增(zēng)、锂价持续(xù)下行(xíng)，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的际效益与预期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池(chí)，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪70年(nián)代(dài)，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电(diàn)池能量密(mì)度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电(diàn)池(chí)。直到2020年后，随着钠(nà)电(diàn)关键技术完(wán)成突破(pò)以(yǐ)及锂价不(bù)断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第(dì)一(yī)代钠离(lí)子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电(diàn)炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技于(yú)去年(nián)6月22日晚间高调宣布(bù)入(rù)局。彼(bǐ)时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏(sū)智纬电(diàn)子科技有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠(nà)电科技有限公(gōng)司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司(sī)迫不及(jí)待(dài)召(zhào)开电话会议，向合(hé)计64名分析师和(hé)个人投资者披露跨(kuà)界(jiè)钠电的各种细(xì)节。根据(jù)规划(huà)，传(chuán)艺(yì)科技(jì)钠电池(chí)项(xiàng)目中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期(qī)计(jì)划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布(bù)跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股价(jià)的前车(chē)在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披(pī)露钠电(diàn)项目进(jìn)展，而公司(sī)股价也往(wǎng)往在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司(sī)股(gǔ)价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞股(gǔ)价，不到半年的(de)时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何(hé)发布“利好(hǎo)”消(xiāo)息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而(ér)随着时(shí)间的(de)推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并(bìng)在《投资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)》中对(duì)外发布钠电池业务(wù)未来规划、技术(shù)水平等涉(shè)及公(gōng)司(sī)经营的重大信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日才正式(shì)通过(guò)《关于对深(shēn)圳证券交易(yì)所关注函回(huí)复的公告(gào)》补(bǔ)充披(pī)露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘许(xǔ)小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根结底还(hái)是(shì)其资金有限与钠(nà)电(diàn)产能规(guī)划“大跃进”不(bù)匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠(nà)电(diàn)池二(èr)期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定(dìng)增(zēng)预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本约(yuē)54亿(yì)元。其(qí)中，土地(dì)购置(zhì)及(jí)厂(chǎng)房成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设(shè)备(bèi)成(chéng)本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠(nà)电(diàn)产能远不(bù)止这公(gōng)告出(chū)来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日(rì)在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步(bù)形成(chéng)年(nián)产3万(wàn)吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电(diàn)解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经开始试产试(shì)销，6月(yuè)底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的钠电(diàn)产能(néng)规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按(àn)邹(zōu)伟(wěi)民(mín)的说法(fǎ)，传艺(yì)科技在(zài)上(shàng)述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台(tái)式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等(děng)输入类设备及(jí)通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公(gōng)司经营(yíng)规(guī)模不断扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近(jìn)3倍。但盈利并未(wèi)同步(bù)，上市当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行(xíng)业式(shì)微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了9000万(wàn)元(yuán)，净利润增长(zhǎng)乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技(jì)业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截至去(qù)年末，公司(sī)货币(bì)资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金(jīn)来源(yuán)：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子电池(chí)项目(mù)的自有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时自有资(zī)金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规划的(de)一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商(shāng)银行、农业银行等组(zǔ)成的联合银团(tuán)申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新的调研(yán)记(jì)录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通(tōng)过，参团银行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款(kuǎn)，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠电池(chí)制(zhì)造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺(quē)口。而为(wèi)补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚(hòu)，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只(zhǐ)能(néng)依赖融资(zī)。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提到(dào)的(de)另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠(nà)电项目真如邹伟民在近(jìn)日的(de)演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司营(yíng)收将(jiāng)在当前(qián)基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对(duì)这个故(gù)事并不再买账，除(chú)了资金(jīn)实(shí)力有限(xiàn)公(gōng)司外(wài)，核心还(hái)在其大干快上(shàng)后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸(zhū)多(duō)巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者(zhě)初(chū)露威(wēi)胁，赛(sài)道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露(lù)的参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德(dé)时代落(luò)地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在(zài)前面，率(lǜ)先在两轮电(diàn)动车(chē)和低速电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科(kē)技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项目合(hé)作或(huò)战略合作协(xié)议(yì)外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储(chǔ)能、低(dī)速(sù)电(diàn)动(dòng)车及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样后客户的反(fǎn)馈普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多名客(kè)户(hù)签订了(le)销售订单”“公(gōng)司已(yǐ)与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样和合(hé)作意向(xiàng)洽谈(tán)等(děng)工作”等(děng)进行回(huí)复。至于(yú)具体的客(kè)户(hù)名(míng)称和(hé)订单(dān)金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能(néng)落地正(zhèng)数倍级增长。上(shàng)海(hǎi)钢联新能源事业部钠(nà)电池分析(xī)师(shī)汪奇告诉(sù)钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠电池项目(mù)落(luò)地产能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计(jì)2023年落地产(chǎn)能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预(yù)测，今年(nián)钠电池落(luò)地产能大幅(fú)增加(jiā)已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利(lì)用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池(chí)只会小(xiǎo)批量应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技却十分自信，其在调研记(jì)录中预测(cè)，预(yù)计(jì)2023年公司(sī)实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部(bù)分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此(cǐ)前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月(yuè)20日电碳价格(gé)均(jūn)价(jià)已经跌至18万元/吨。一(yī)时(shí)间，锂(lǐ)价(jià)持(chí)续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安(ān)全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离子的(de)发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术(shù)一定要(yào)发展，因为它是锂离子(zi)电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目(mù)前三(sān)元钠电(diàn)量产(chǎn)的(de)生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一步向(xiàng)钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量(liàng)密度(dù)的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大(dà)幅下(xià)降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅(fú)下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本(běn)已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时(shí)，锂(lǐ)电池对(duì)钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降本的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁(cái)助理刘(liú)继(jì)茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠离子(zi)电池(chí)正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池的(de)理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳(tàn)酸锂(lǐ)存在降价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优(yōu)势就依然(rán)存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本空间(jiān)有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一步(bù)下探的(de)可(kě)能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规模化完(wán)成后(hòu)，能和锂离子(zi)电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池(chí)的成本(běn)。但能量密度(dù)的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的钠离子(zi)电池有一定优势；碳cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的酸锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠离子电池(chí)在动力领(lǐng)域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池的企(qǐ)业(yè)都言锂(lǐ)价下跌无碍(ài)钠电(diàn)池商(shāng)业化进程(chéng)。但随着锂价持(chí)续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必然(rán)的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研(yán)记(jì)录中(zhōng)曾(céng)表示(shì)，公(gōng)司钠电(diàn)池定(dìng)价(jià)主(zhǔ)要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳酸锂价格(gé)波动而(ér)波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过(guò)往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金(jīn)和产能消化(huà)之(zhī)外(wài)，市场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳理其(qí)过(guò)往投资履历(lì)发现，传艺科(kē)技在(zài)投资上(shàng)缺乏(fá)长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计(jì)划可(kě)谓(wèi)“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司(sī)就变(biàn)更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目的实施地点从一(yī)厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变更(gèng)为重庆市合川(chuān)区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺(yì)科技(jì)变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投(tóu)项目则再生变(biàn)。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投(tóu)入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的(de)建(jiàn)设，并将后(hòu)者的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平(píng)方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路(lù)板建(jiàn)设项目(mù)。但次年(nián)6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波(bō)路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技(jì)再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变更用于投(tóu)入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入(rù)打水飘、投资(zī)效(xiào)率低下(xià)以及(jí)建成(chéng)项目实际(jì)效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产(chǎn)项目建(jiàn)设期仅12个(gè)月，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项目(mù)就已经建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的效(cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电(diàn)路板(bǎn)建设项(xiàng)目建设期也仅12个月(yuè)，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资(zī)进度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去(qù)甚(shèn)远(yuǎn)。

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