今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务(wù)上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的(de)大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出(chū)现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没有明确唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了反对(duì)美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入(rù)第二次(cì)世界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或(huò)多或(huò)少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债(zhài)，将会导(dǎo)致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府(fǔ)的偿(cháng)付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是(shì)美(měi)方对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧(qí)不(bù)断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务(wù)上(shàng)限的最(zuì)后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最(zuì)后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美(měi)股一(yī)度(dù)大跌(diē)，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数(shù)年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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