5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人(rén)工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐(jiàn)的(de)金(jīn)股标的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大(dà)盘行(xíng)情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎(zěn)么走？机(jī)构多数(shù)持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做(zuò)了(le)预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权(quán)则因(yīn)有事(shì)件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国股票投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代(dài)投资(zī)理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们(men)也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么现上涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括(kuò)重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续推出和开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道(dào)、通胀继(jì)续低位徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认(rèn)为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长(zhǎng)期(qī)看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落(luò)是(shì)衰退(tuì)性的，不(bù)意味着流动性(xìng)出现(xiàn)主动式改善;风险谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出(chū)现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持(chí)二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)一(yī)线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因(yīn)素正出(chū)现，将给市(shì)场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素(sù)出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期(qī)偏乐(lè)观(guān)，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构调(diào)整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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