金融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合(hé)适做(zuò)多(duō)但是驱(qū)动有限的(de)阶(jiē)段。前期我们(men)做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累库和订单(dān)下滑导(dǎo)致的现(xiàn)货价格下降，近几周现货也基本兑现，期(qī)货(huò)重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现货(huò)、投(tóu)产(chǎn)延迟这(zhè)三(sān)点可能会构(gòu)成反弹的(de)驱动。而(ér)目前来(lái)看，投产(chǎn)的变数预计(jì)不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不(bù)存(cún)在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT(fǎn)弹的驱动依旧是(shì)等待检修的(de)兑(duì)现造成现货(huò)的(de)趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃的(de)表现环(huán)比和(hé)同比上(shàng)都是相当(dāng)出(chū)类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月(yuè)份(fèn)和2021年(nián)旺季的(de)水平(píng)，而这(zhè)一点(diǎn)和下游反馈(kuì)和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察(chá)到下游(yóu)原片库存基(jī)本(běn)补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平(píng)；进(jìn)入五月，我们还是(shì)得(dé)考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因素，往年下游存在压缩(suō)原(yuán)片库(kù)存(cún)的可能性。但(dàn)是从近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续(xù)上调(diào)现货价格(gé)，产销1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT维持在较高水平，因(yīn)此近(jìn)月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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