本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来(lái)又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市(shì)场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年(nián)实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依(yī)然延续(xù)了较快的增长速(sù)度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指(zhǐ)数11家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕月(yuè)份正式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是(shì)相对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大。

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