北交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不(bù)断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告(gào)可投资于北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是国内(nèi)依法(fǎ)发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了(le)北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的(de)成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交所公司前(qián)十大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通(tōng)市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存(cún)在(zài)差异(yì)，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细(xì)分产业(yè)链的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性(xìn2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米g)强(qiáng)的(de)个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面(miàn)会(huì)根据(jù)市(shì)场(chǎng)情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深(shēn)度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能(néng)源行(xíng)业相(xiāng)关的个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故(gù)我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在(zài)其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复(fù)的(de)空间，当前(qián)配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具(jù)有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看好电力设(shè)备(bèi)、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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