金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收(shōu)盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜(yè)公(gōng)布的(de)数据，美(měi)国4月生(shēng)产(chǎn)者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀压(yā)力进一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储(chǔ)大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在(zài)美联储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍(réng)有近一个(gè)季(jì)度(dù)的时间，在此期(qī)间将面临(lín)经济和政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请失业金人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期(qī)的发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前(红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编qián)期(qī)强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属(shǔ)将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数(shù)据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅(fú)上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅(fú)回落等因(yīn)素综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该(gāi)位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发避(bì)险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅速转向，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当前继续关注调整行(xíng)情(qíng)；后续政策(cè)宽松(sōng)转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不(bù)断刷新历史新高，贵(guì)红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编金属逢低(dī)做(zuò)多配置依然(rán)是核心建议。

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