本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶(jīng)合集成正式(shì)筹(chóu)划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国(guó)内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板(bǎn)行电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文业需(xū)求大幅下滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏(电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区域(yù)的医疗服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医(yī)院（不(bù)论是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力的高(gāo)新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)完成后的(de)下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的核心环(huán)节(jié)，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子电池涂(tú)布(bù)、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布(bù)、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司(sī)只是生(shēng)产过(guò)程(chéng)中很小的(de)一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用(yòng)领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司(sī)提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规(guī)模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结(jié)束(shù)），公(gōng)司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的(de)IPO了(le)，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的(de)研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染色(sè)和印花(huā)，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服(fú)装行业景气(qì)度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行(xíng)业(yè)营(yíng)销与后市场服务(wù)领域，为客(kè)户提供(gōng)相关软件产品及(jí)服务(wù)。2010电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽(qì)车主要(yào)面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站(zhàn)等客(kè)户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不算(suàn)很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为(wèi)主，基(jī)本没什(shén)么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务及(jí)地(dì)理信息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润(rùn)来源。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨询(xún)、设计、工(gōng)程建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质上是工程类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一(yī)家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供射频(pín)前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微(wēi)具备全(quán)套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能(néng)力，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线(xiàn)通信(xìn)射频前端(duān)发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下(xià)游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一(yī)路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷(léi)达研(yán)发、生产、销售和服务(wù)的国家(jiā)级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方客(kè)户和军工集团。成立至今，航(háng)天(tiān)南湖已成为我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关(guān)联(lián)交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于这(zhè)种客户不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是(shì)一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联网相关场景客户(hù)提(tí)供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合(hé)运营服(fú)务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综(zōng)合解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根(gēn)据(jù)客户(hù)需求提供(gōng)定制(zhì)化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务(wù)。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖(mài)流量(liàng)的(de)公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和(hé)其(qí)他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越(yuè)来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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