为了(le)让(ràng)自己的(de)限售股解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行(xíng)政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披(pī)露的(de)信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上(shàng)海海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合(hé)其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉(lā)高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的(de)比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末(mò)持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业(yè)指数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户(hù)组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在(zài)案(àn)证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳(fāng)200mm是多少米，2000mm是多少米或何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系(xì)、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其(qí)代(dài)理(lǐ)人的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个(gè)环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋(móu)划(huà)操200mm是多少米，2000mm是多少米盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在(zài)此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金流水及相(xiāng)关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结合(hé)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际(jì)控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披(pī)露违法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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