财联社记(jì)者近期云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖从行业内了解到(dào)，信贷市场需求低(dī)迷持续之(zhī)下，部分银(yín)行(xíng)出(chū)现了(le)贷款(kuǎn)最优惠利率与同期理财(cái)收(shōu)益率倒挂或(huò)接近倒(dào)挂(guà)的罕见现象。

　　“我们个贷最(zuì)低已经到年化3.65％左右了，但投放依旧比(bǐ)较(jiào)难。房贷(dài)和(hé)前十年(nián)比那都是放(fàng)不出去的(de)。”4月25日，中部一(yī)家大(dà)型城商行相关负责人对财联社记者说(shuō)。

　　这种情况并非个案。4月26日，财(cái)联(lián)社记者向兴业、广发等多家(jiā)银行了解到，当前(qián)抵(dǐ)押贷款最优惠利率区(qū)间为3％-3.85％之间。与一季(jì)度情况相比，贷款(kuǎn)利率水(shuǐ)平仍在进(jìn)一(yī)步下滑(huá)。

　　而普益(yì)标准监测数据显示(shì)，上周（4月17日-4月(yuè)23日(rì)）全市场共(gòng)新(xīn)发了661款理财产品，环比增加22款，其中86款(kuǎn)为开放式产品，其平均业(yè)绩比较基准为3.46％，环比下跌0.07个百分点；575款为(wèi)封闭式(shì)产(chǎn)品，其平均业绩(jì)比较基准为3.66％，环比下跌0.02个百分点。

　　4月26日，一家头部银行(xíng)理(lǐ)财子(zi)负责(zé)人对财联社记者表(biǎo)示，正常情况(kuàng)下(xià)贷款利率要(yào)高于理财收益，否则会形成(chéng)套(tào)利空(kōng)间。近(jìn)期出现的收益率倒(dào)挂(guà)的情况的(de)确多年来少(shǎo)见(jiàn)。这种(zhǒng)情况本(běn)质上反映(yìng)实体经济需求(qiú)不足，资金可能在金融市场空转的(de)信号(hào)。

　　走低(dī)的贷款利率VS走高(gāo)的理财收益(yì)率(lǜ)

　　4月(yuè)23日，央行国际司司长(zhǎng)金中夏对外表示(shì)，人民银行认真贯彻党中央、国务院决策部署，采取了(le)很(hěn)多措(cuò)施(shī)做好(hǎo)金融支持稳外贸工作。首先是降低实(shí)体经济融资成本(běn)。2022年，我(wǒ)国企(qǐ)业贷款加权(quán)平均利率同比下(xià)降了34个基点，仅4.17％，这在(zài)历史上是比(bǐ)较低(dī)的云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖x;'>云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖水(shuǐ)平(píng)。

　　而上周，央(yāng)行(xíng)一季度金(jīn)融统计数(shù)据(jù)发布会(huì)上公布的数(shù)据显示(shì)，3月份银行(xíng)体系新发企业贷加权平均(jūn)利率同比下降29BP，达到3.96％。

　　但如央行所表述，3.96％系3月份(fèn)银行体系新(xīn)发企(qǐ)业(yè)贷款加权平(píng)均利率水平(píng)，并没(méi)有考虑区域差异。财联社记者注意到，在部分资金(jīn)充裕的一(yī)线城市利(lì)率水平下沉更(gèng)快，比如央行营管部早(zǎo)在2月份即表示，去年12月份，北京地区新(xīn)发放企业贷款(kuǎn)加权平均利率(lǜ)仅为3.09％。

　　海通国际最新报告分析认为(wèi)，一季度的贷款需求非(fēi)常好，央行今(jīn)年(nián)一季(jì)度公布的贷款需求指数(shù)飙升(shēng)，达到(dào)78.4，还是2012年下(xià)半年以来的最高值。但最近(jìn)贷(dài)款需(xū)求(qiú)有下降趋势，如近期票据转贴现利率下降，表示银行(xíng)贷款(kuǎn)需求(qiú)较(jiào)差，需要购买票据来填充贷款额(é)度。

　　与新发(fā)放贷(dài)款市场当前的(de)不景气形成鲜(xiān)明(míng)对比(bǐ)的是，一季度理财市场的收益率却在(zài)节节回升。普益标准(zhǔn)数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)1季度末，理财公司(sī)存续(xù)理(lǐ)财产品14892款，占全市场存续理(lǐ)财产品的44.03％。理财公司存(cún)续(xù)开放式固收类(lèi)理财产品（不(bù)含现(xiàn)金管理类产(chǎn)品(pǐn)）的近1个月年(nián)化收(shōu)益率(lǜ)的平(píng)均(jūn)水平(píng)为4.00％，环比上涨(zhǎng)5.81个(gè)百分点。

　　国金固(gù)收最新数据显示，4月24日封闭式理财(cái)平均基准利率(lǜ)3.81％，已恢复至去年12月(yuè)水(shuǐ)平；3月以来6M-1Y封(fēng)闭式理财基准利(lì)率(lǜ)与1年(nián)期(qī)AAA级中票、存(cún)单利差(chà)走阔。

　　即便与新发理(lǐ)财产品收益率相比，当前银行新(xīn)发(fā)贷款的(de)利率也不占优。普(pǔ)益(yì)标准监测数(shù)据显示，上周（4月17日-4月23日）全市场新发理财产品中，开放式(shì)产品平均业绩(jì)比较基准为3.46％，封闭式(shì)产品平(píng)均业绩比较(jiào)基准(zhǔn)为(wèi)3.66％。

　　业内(nèi)：要(yào)警惕资金出现空转套利可能(néng)

　　多位(wèi)受访(fǎng)金融行(xíng)业人士对(duì)记者表示(shì)，当前(qián)新发(fā)贷(dài)款利率和理财收益(yì)率(lǜ)之(zhī)间出(chū)现倒挂是多年来(lái)罕见的情况。部分(fēn)人士认为，应该警(jǐng)惕(tì)当前非对称(chēng)利率政策之下，贷款、存款和(hé)金(jīn)融市场之间出现收益“套利(lì)”空间的可能。

　　融360数字(zì)科技(jì)研究院分析(xī)师刘银平(píng)对财联社(shè)记者表示，理财产品收益率超过银行贷款利率，可能会给(gěi)部分(fēn)客户钻空(kōng)子的机会(huì)，从(cóng)银行那(nà)里获(huò)取的低息(xī)贷款没有投入实际经营，而是拿去购买收(shōu)益率(lǜ)更高的理财(cái)产品，导致资(zī)金空转(zhuǎn)，前几年(nián)结构性(xìng)存款市场曾存(cún)在这种现象。

　　不(bù)过刘银平认为，目前理财产品业绩比较基准不(bù)代表实际收益率，净值(zhí)是不断波动的，不会一直(zhí)上涨，实际上(shàng)，理财(cái)产品向净值化转型之(zhī)后对企业的吸引(yǐn)力有所减(jiǎn)弱(ruò)。

　　上海金融(róng)与发展(zhǎn)实验室(shì)主(zhǔ)任曾刚(gāng)对财联(lián)社记者表示，理财收益与(yǔ)金(jīn)融市场利率相(xiāng)对应，出现倒挂的情况主要是即期的(de)贷款(kuǎn)利率(lǜ)与发行当(dāng)期(qī)定价的(de)理财收益率的差异(yì)，在市场利率快速(sù)下行(xíng)的时容易出现这种收益率(lǜ)不(bù)同步的脱节(jié)现象。

　　曾(céng)刚认为，如果银行贷款利率继(jì)续下行，意味着当期发行(xíng)的(de)理(lǐ)财产品的收益率会(huì)同步下降。从这(zhè)一(yī)个角度(dù)来看，未来一段时间的理财产品收(shōu)益率会进(jìn)入下行(xíng)通道(dào)。

　　这一判(pàn)断得(dé)到银(yín)行(xíng)业内人士的认(rèn)同。4月25日，某城商行(xíng)广(guǎng)州(zhōu)分行负责人对财(cái)联社(shè)表示(shì)，该(gāi)行(xíng)已经关注到理财(cái)收益(yì)和存贷(dài)款利差的情况，理财与贷款(kuǎn)利率差距过大必然引发资金空(kōng)转(zhuǎn)套(tào)利，这与货币(bì)政策初衷不符。估(gū)计(jì)下一步理财产(chǎn)品收益水平要(yào)降低到3％以下(xià)。

　　一家头(tóu)部(bù)银行理财子负(fù)责人对(duì)财联社(shè)记者表示，考虑到理财产品底(dǐ)层资产大(dà)多数为债券，而债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)发行(xíng)人大(dà)多是大型企业，理论上(shàng)其收益率比个(gè)贷是要低一个等级(jí)。

　　“道理很简单，个人的信用等级比大型企业要低(dī)，所以(yǐ)个贷的定(dìng)价理论上要(yào)比(bǐ)理财收益率高(gāo)才对。现(xiàn)在出现个贷定价和理财产品(pǐn)持平，甚至出(chū)现倒挂，这(zhè)只能(néng)说明(míng)个人部(bù)门当前(qián)的信(xìn)贷需(xū)求不足，没有什么人想贷款，导致(zhì)资金空(kōng)转(zhuǎn)，这也是近年(nián)来比较罕见的情(qíng)况。”该负责(zé)人表(biǎo)示。

　　该人(rén)士(shì)同(tóng)样认为，如果(guǒ)贷(dài)款(kuǎn)定价持续下行未来新发理财产品(pǐn)收益率也(yě)会回落。“市场对(duì)利率走势的预期是一致的，新发的(de)收(shōu)益(yì)率未来会下来，近期整体的趋势也是这样。一些存量的产品年化收益率近期大幅上行，主要是因为(wèi)底层资产是(shì)去年利(lì)率高位时候拿的，在利率走低(dī)预期(qī)下，其净值表现就会向上拉。”

　　息差承压(yā)将(jiāng)推动存款(kuǎn)利(lì)率进一(yī)步下行

　　受(shòu)访银行人士对财(cái)联(lián)社记(jì)者称，当前贷(dài)款端定价疲(pí)软的现状，也(yě)是(shì)有关方面(miàn)不断(duàn)出手规范存款利率(lǜ)的核心动因。

　　4月25日，前(qián)述中部地区大型城商行负责人(rén)对(duì)记者表示，在贷款定价(jià)上不去的情况下，未(wèi)来(lái)存款利率持续下行应该是大趋(qū)势，否则银行(xíng)净(jìng)息差承受的压力将(jiāng)是巨大的。“现在各行储蓄(xù)又多，之前理财波动(dòng)的(de)影响还没完全消(xiāo)除，很多客户的(de)资(zī)金还没有(yǒu)出来，都压在(zài)储蓄里(lǐ)。”

　　有市场观点认为，一(yī)旦第(dì)二季度贷款需(xū)求(qiú)走弱得到(dào)确认(rèn)，意味着贷款(kuǎn)利率依然有下降的可能性和(hé)空间，银行息(xī)差水平面临更艰难的局面(miàn)。

　　4月25日，苏州银行(xíng)一季度显(xiǎn)示，截至(zhì)3月末，该行净利息(xī)收(shōu)益(yì)率和净(jìng)利差从去年末的1.87％、1.93％进一(yī)步下降到1.77％、1.84％。

　　光大证(zhèng)券王一峰团队最新研报认为，未来存(cún)款市场成本管控(kòng)仍有后手牌，“类活期”存款是重要(yào)抓手。其预计，后续对于存款定价自律管(guǎn)理的(de)手段(duàn)包括(kuò)但(dàn)不限(xiàn)于以下三个方面。首先，协定存款(kuǎn)、通知(zhī)存款等(děng)创新类活期存(cún)款有可能(néng)将纳入自律机(jī)制(zhì)管理。现阶段(duàn)，对核心定期存款(kuǎn)而言，同时有EPA和(hé)MPA进(jìn)行约束(shù)，但(dàn)“类活(huó)期”存款缺(quē)少政策指(zhǐ)引，未来(lái)或将对这类产品比照活期存(cún)款(kuǎn)进行规范；其次(cì)，同业存款(kuǎn)套壳协议存(cún)款需继续(xù)纠正；最后，期权价值过低(dī)的“假”结构性(xìng)存款(kuǎn)仍须规范，后续(xù)或将结构性存款的(de)（保底收(shōu)益(yì)+期权价值）合计同时纳入自律机制(zhì)上(shàng)限(xiàn)，进一步压(yā)降结构性存款利(lì)率。

　　王(wáng)一峰团队测算认为，如(rú)果全部企业活期存款利率(lǜ)降至2013-2018年0.70％左(zuǒ)右的平均水平，则上市银(yín)行(xíng)企(qǐ)业活(huó)期(qī)存款成本率加权(quán)平(píng)均降幅在30bp左右，将提振息差5.5bp左(zuǒ)右，影响(xiǎng)上市银行营收增速2.3pct。

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