编者(zhě)按

　　本周，2023年(nián)一季报公(gōng)募基(jī)金披露落(luò)幕，基(jī)金经理的调仓(cāng)路线被完整曝光。首季(jì)行(xíng)情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工智(zhì)能、机械制(zhì)造(zào)等多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技(jì)一众赛道，这让一季(jì)度公募仓位顺势(shì)而为(wèi)变化(huà)明显。

　　在国内的公(gōng)募基金(jīn)中，科技成长(zhǎng)阵营中(zhōng)的旗(qí)手之一冯明远(yuǎn)，目前在管(guǎn)的(de)产(chǎn)品从10只缩减(jiǎn)到(dào)6只，虽(suī)然开年迄今业绩较(jiào)为一般，但是(shì)在(zài)管(guǎn)规模仍维持在230亿元的水(shuǐ)平(píng)线上。从第(dì)一(yī)季度的调仓来看，在他的成(chéng)名作信澳新能源产业最新季报中(zhōng)，保留了上一季度的七(qī)只(zhǐ)重仓，同(tóng)时(shí)用中伟股份、华阳(yáng)集团和祥鑫科技替换了(le)比亚迪、斯莱克和(hé)保(bǎo)隆科(kē)技，可(kě)以看出其坚(jiān)守新(xīn)能源(yuán)的(de)大(dà)框架，在细分赛(sài)道中不断寻找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常青(qīng)树”老(lǎo)将朱少醒，一(yī)季报(bào)中他仅仅调换了两处标的，用金域医学(xué)和蓝晓(xiǎo)科技替换了药(yào)明康德和瑞丰新(xīn)材(cái)，特别是合(hé)成(chéng)树脂板块(kuài)的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃药大类(lèi)赛道中龙头的持(chí)续青睐(lài)，茅台持(chí)股(gǔ)量(liàng)与上季持平稳居首(shǒu)位(wèi)。而他也一如既往(wǎng)地表示，会在优质的(de)股票里寻找价值，去翻(fān)更(gèng)多的石头。众所周知，三大白(bái)酒龙头是多位顶流的最(zuì)爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春(chūn)在其成名作(zuò)景顺长城新兴成长中，前三大重仓就依(yī)次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之(zhī)深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在公募基(jī)金组合(hé)配置中(zhōng)的压舱石地位依然(rán)稳固(gù)，同(tóng)时中特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公(gōng)募在经历去年(nián)的整体业绩低谷(gǔ)后，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注的是，公募名将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的(de)发(fā)展不会一(yī)蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。目前(qián)TMT板块(kuài)的交易占比已经超过(guò)了(le)40％。交易占比创新高代表了主线行情(qíng)确立(lì)，但我们认为太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个(gè)阶段也总会(huì)消退。”李晓星反思(sī)。

　　张(zhāng)坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配次高端(duān)白酒

　　朱(zhū)少(shǎo)醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥(gē)”张(zhāng)坤目前(qián)在管两只A股基金(jīn)、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统(tǒng)计了其最新(xīn)公布的两只A股基金(jīn)一季报，在管(guǎn)理时间更长的易方达蓝筹(chóu)精选混合中(zhōng)，3月31日时前五(wǔ)大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过(guò)除去加仓茅台(tái)外，张坤减持(chí)了五粮液、泸州老窖、洋河股(gǔ)份(fèn)。相似的一幕(mù)也(yě)出现在他管(guǎn)理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的(de)一季报显示(shì)，仅是前(qián)五(wǔ)大的(de)重(zhòng)仓次(cì)序有所不同(tóng)，而实际上(shàng)腾(téng)讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一(yī)位。同(tóng)时(shí)， 除(chú)去(qù)加仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅减持了另(lìng)外三大白酒(jiǔ)标(biāo)的(de)。再看另外的半壁重仓(cāng)股，港交(jiāo)所、美团、伊(yī)利、招行(xíng)均(jūn)是(shì)持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变化是他用中国海洋石油替换了上一(yī)季的药(yào)明生物(wù)。

　　张(zhāng)坤在季报(bào)中也(yě)对调仓(cāng)思(sī)路有所阐述：“基金(jīn)在(zài)一(yī)季度股票仓位(wèi)基(jī)本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行(xíng)了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了(le)金融等行(xíng)业的配置(zhì)。个(gè)股方(fāng)面，我们仍然(rán)持有商业模(mó)式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基(jī)金的明星基金经理李晓(xiǎo)星，在和张萍(píng)合管的(de)银华盛世最(zuì)新季报(bào)十大重仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙(lóng)头和古井贡酒来看，这一季其新进重(zhòng)仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业(yè)和舍(shě)得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能(néng)是想利用次(cì)高(gāo)端(duān)和地产酒来增加组合(hé)的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓(cāng)的另(lìng)三只非白酒标的为爱美客(kè)、安井食(shí)品、海大集团，而这三者在上(shàng)一季(jì)度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线(xiàn)，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链条(tiáo)，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调(diào)味(wèi)品等供应(yīng)链，餐饮(yǐn)的恢复是确(què)定的(de)；其次，看(kàn)好线下场景(jǐng)恢复后，需求相对刚(gāng)性(xìng)的医(yī)美以及(jí)消(xiāo)费医疗(liáo)板块。”

　　对比(bǐ)来(lái)看，公募老将朱少醒这一季将(jiāng)“喝酒吃(chī)药(yào)”的(de)主打思路体现(xiàn)得(dé)淋(lín)漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅(máo)台(tái)依然(rán)是(shì)他的最(zuì)爱，不(bù)过他对于另(lìng)一重仓五粮液有所减持；医药方面，他(tā)对(duì)重仓表(biǎo)现得是有所取舍(shě)：首先，他(tā)选(xuǎn)择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重仓(cāng)股(gǔ)的第五位(wèi)；其次，他(tā)选(xuǎn)择小幅(fú)减(jiǎn)持了创新(xīn)药龙头迈瑞医疗(liáo)；此(cǐ)外(wài)，他用金域(yù)医学替换了CXO龙(lóng)头的药(yào)明康德(dé)，而新进重仓的前者年内目前(qián)涨幅在(zài)10％一线(xiàn)。

　　众所周知(zhī)，金域(yù)医学去(qù)年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而(ér)在(zài)后疫情时代，公司主(zhǔ)营回归本源后依然亮点众多(duō)，作为第三方医(yī)学检(jiǎn)验及病理(lǐ)诊断服务商，金域(yù)医学近日率先(xiān)推出国内首个国(guó)家药品监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱(guāng)癌基因甲(jiǎ)基化检测项目(mù)，再(zài)次领跑同业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细(xì)分(fēn)机会(huì)

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链上游(yóu)的施成外，本周(zhōu)一众新能源高手中的顶流(liú)冯明远(yuǎn)所管产品(pǐn)一季(jì)报(bào)全部披露(lù)，截至4月(yuè)19日收盘(pán)，目前他所管理的6只产品维持年内(nèi)小幅正收益。当前冯明远(yuǎn)在(zài)管基金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代表作(zuò)新能(néng)源产业股(gǔ)票(piào)。从被调出(chū)的三(sān)只产品(pǐn)看，其中斯莱克的主(zhǔ)营(yíng)与新能源(yuán)产(chǎn)业链关(guān)系不大。

　　而在(zài)新进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)的三只标的中，占(zhàn)比相对最高的(de)就是非传统(tǒng)新能(néng)源产业赛道龙(lóng)头中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公司，主要产(chǎn)品(pǐn)是三元前(qián)驱(qū)体和四(sì)氧(yǎng)化三钴，从近期发(fā)布的(de)年度业绩快报(bào)来看(kàn)，公司的(de)主营(yíng)与净利(lì)润均实现(xiàn)50％以上(shàng)的(de)逆势(shì)增(zēng)长。而据(jù)《红周(zhōu)刊》对其季报的全面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳研(yán)究优选中还出现了一只(zhǐ)新的(de)重仓股银邦(bāng)股份，这也是一家高科技公司，主营业务中有分(fēn)布(bù)式光伏发电(diàn)系统。

　　在季(jì)报总结中，他表(biǎo)示：“本基金的投(tóu)资(zī)主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端(duān)制造等新(xīn)兴产业(yè)领域，细分板块(kuài)的整体走(zǒu)势与市场(chǎng)趋同，导致本(běn)基(jī)金的净(jìng)值也(yě)出现小幅(fú)震(zhèn)荡(dàng)。对于(yú)二季度，展望TMT板块部分(fēn)公(gōng)司加(jiā)入AI或(huò)数字经济等热(rè)门概念(niàn)的创新，以及半导体和制造业(yè)正(zhèng)经历触底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步回暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效应。我(wǒ)们会继续在新能源、科技(jì)、高端(duān)制(zhì)造等主要(yào)赛道耕耘(yún)，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优质个股，自下而上(shàng)挖(wā)掘(jué)投资(zī)机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源大潮中快速走红(hóng)的类型。天(tiān)天基金网显示(shì)，早在(zài)去年(nián)底时他就已经是“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基(jī)金今年同时段几乎(hū)全线飘红，特别是动态策(cè)略混合年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋(jìn)信低碳(tàn)先锋(fēng)股(gǔ)票为例，最新的基金一季报(bào)显示，其重(zhòng)仓的新能源产(chǎn)业链中股票(piào)依(yī)然为(wèi)上(shàng)季的7只，它们分别是(shì)宁德时代、亿纬锂(lǐ)能(néng)、天齐(qí)锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪(dí)、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽然上(shàng)述标的年初(chū)至今表现一般。但他此前曾(céng)公开表示，看到了新能(néng)源类似2019年的投(tóu)资机(jī)会。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从(cóng)中长期(qī)维度看，新(xīn)能源产业还具备较长(zhǎng)的生命周期，不少(shǎo)细分板块(kuài)还能维持较长时间的高速增长(zhǎng)，而经(jīng)过市场的调整(zhěng)，我们(men)看(kàn)到行业中(zhōng)的优质(zhì)公司对应(yīng)2025年的盈利中(zhōng)枢在当(dāng)前(qián)市值(zhí)的投(tóu)资价值。或许，新(xīn)能源(yuán)行业的终局如大(dà)部(bù)分制(zhì)造业一样(yàng)是一个竞争充分、利润极度(dù)压缩的市场，但(dàn)在发(fā)展过程中不少公司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比(bǐ)前两位，2019年状元刘格(gé)菘(sōng)今年业绩开局不(bù)顺，最新数据显示(shì)目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他(tā)的代表作之一的广发(fā)小盘成(chéng)长(zhǎng)来看，基(jī)金一(yī)季(jì)报表明(míng)他(tā)的重仓行业配置(zhì)思路依然首选新(xīn)能源。

　　对比分析其(qí)基金相关产品的2022年四季报和(hé)一季报，《红周刊》发现他所持有的是完(wán)全一致的10只股票，虽(suī)然第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)依然是半(bàn)导体公司圣邦(bāng)股(gǔ)份，但是整(zhěng)体新能源的地位似乎进(jìn)一步稳固(gù)，比如晶澳科技从第三(sān)升至第二位(wèi)，隆基(jī)绿能从第六升至第(dì)四位。同(tóng)时极为罕见的情况(kuàng)是(shì)，如果按(àn)照保留小数两(liǎng)位(wèi)来统计，竟然所(suǒ)有(yǒu)10只标的股持仓量与上一季度(dù)保持一致。

　　就此，刘格菘在基(jī)金季报(bào)中表示：“报告期内，基(jī)金的持仓结构(gòu)并(bìng)没有(yǒu)进行大幅(fú)度(dù)的调整，依(yī)然围绕已(yǐ)经建立全球比较优势的高端制造产业链布局(jú)。我们对重(zhòng)点(diǎn)持仓(cāng)的(de)光伏、储能、新(xīn)能源车方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观，投(tóu)资中相信(xìn)基本(běn)面优秀(xiù)和(hé)增(zēng)量价值积累的公司。经过调整，行业估(gū)值水(shuǐ)平(píng)已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产业链(liàn)的变化在市场定(dìng)价中未被(bèi)充分认知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布(bù)局中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近几年出(chū)镜相对较多的基金经理，而他的业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的8只基金(jīn)中，除(chú)去(qù)刚满两个月(yuè)的(de)中泰元和价值精(jīng)选不纳入统计外，其余7只基金均实现了正(zhèng)收益，特别(bié)是兴诚价(jià)值一(yī)年持有的收益率接(jiē)近了14％，同时(shí)还有两只(zhǐ)基金净值(zhí)增(zēng)长也超过了(le)10％。

　　具(jù)体以(yǐ)兴(xīng)诚价值一年为(wèi)例(lì)，对比基金(jīn)四季(jì)报和(hé)今年一季(jì)度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是微调了一个席(xí)位，而新调进(jìn)来的中国铁(tiě)建恰好就是中字头中的典型(xíng)代表公司，该股从年初至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的(de)中字(zì)头公司达到了四家。而从相关(guān)标的的年内(nèi)涨跌幅(fú)来(lái)看，表现最好的(de)是游戏股吉比特，最(zuì)新(xīn)该股(gǔ)年内(nèi)上涨(zhǎng)达(dá)到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不(bù)仅谈到了坚守的(de)价(jià)值投资，同(tóng)时也谈(tán)到了今年(nián)大热的AI：“在海量信息(xī)中(zhōng)，我们需要重(zhòng)点关注长期因(yīn)素，淡化短期因(yīn)素(sù)。人工智能的发展(zhǎn)是一(yī)个(gè)长期(qī)因(yīn)素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来(lái)的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好的资产(chǎn)是我们(men)的投资(zī)目标。好(hǎo)资产的标准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优势(shì)维持得(dé)长、平(píng)均净资产收益率高，以及在好的公司(sī)治理加持(chí)下能(néng)够把长期利润转化为诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可(kě)，其(qí)投资风格同为公(gōng)募中(zhōng)少数的深度价(jià)值。天天基金网显示(shì)，2023年年(nián)初以来，他所管理的(de)基(jī)金全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值(zhí)增长(zhǎng)率全部超过(guò)了10％。以他任职回报(bào)最高的景顺长城(chéng)能源基建为例，能够清晰地看(kàn)到其偏爱(ài)高估息(xī)和低估值(zhí)类股(gǔ)票的痕(hén)迹(jì)。

　　一季(jì)报显示，鲍无(wú)可当(dāng)季加仓中国(guó)移动大(dà)约(yuē)15万(wàn)股，从而(ér)使该(gāi)股从上一季的(de)第三重仓升至第(dì)二重(zhòng)仓，不过中(zhōng)国电信(xìn)却(què)退出了前一(yī)季的前十。同时他加仓了川投(tóu)能源、紫金(jīn)矿业(yè)、华能水(shuǐ)电，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神火股份(fèn)，表明(míng)了其对这一类资源股格外垂青。此外，他对(duì)于小众(zhòng)的中南传媒(méi)和凤凰传媒(méi)依(yī)然持续青睐。

　　在基金(jīn)季(jì)报中，他表(biǎo)示基金(jīn)仓位基本(běn)稳定，主(zhǔ)要增(zēng)加了(le)有色行业配置。“当(dāng)下是AI发展初(chū)期，中(zhōng)国企业(yè)处于落后(hòu)位置，无论是AI核心模型的(de)研(yán)发、新型(xíng)商(shāng)业模式的迭代以及底层(céng)芯(xīn)片制造，我们都(dōu)希望国内企业能在不远的将(jiāng)来迎头(tóu)赶上(shàng)。近期而言尽(jǐn)管我们认为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场(chǎng)基本上是(shì)基(jī)于美股映射在炒作相关题材(cái)，对于这样的行(xíng)情，需要对(duì)其(qí)可(kě)持续性保持审慎态度(dù)。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在(zài)景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)的基金(jīn)经理余(yú)广是(shì)2012年(nián)的公募状元，目前(qián)其担任基金经理也(yě)接近(jìn)了13年(nián)。当前，其(qí)在管的产(chǎn)品为(wèi)4只(zhǐ)，它(tā)们分别是核心竞(jìng)争力、核(hé)心招景混合、核(hé)心中景一年、核心优(yōu)选一年(nián)，从今年的表现来(lái)看，虽然(rán)所管产品涨(zhǎng)幅不大，但也(yě)整齐(qí)划一地实现了(le)正收益。

　　以任(rèn)职回报翻(fān)四倍的核(hé)心竞争力为例，第一季度他在前十中调仓了(le)四个席位，其(qí)中新进(jìn)的(de)公司(sī)半数(shù)为中字(zì)头(tóu)，它们就是中国(guó)海(hǎi)油和中国移动，与它们携(xié)手进(jìn)入的还有安徽(huī)合力和(hé)紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除(chú)去两只中字(zì)头(tóu)外，后两者年(nián)内(nèi)的涨(zhǎng)幅(fú)也是超过(guò)了(le)30％。此(cǐ)外，当(dāng)季(jì)被(bèi)其(qí)提拔为第一(yī)重仓的电动车龙头爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨(zhǎng)幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特(tè)估”基本吻合：“基金坚(jiān)持自下而上(shàng)，看重公司(sī)基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的(de)估值水平(píng)买(mǎi)入持有。在(zài)经济复苏和企(qǐ)业盈(yíng)利修复的预期下，我们较为看好(hǎo)今年的(de)权益市场，特别是前(qián)期调整(zhěng)较为(wèi)充(chōng)分(fēn)，估值较(jiào)为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微(wēi)公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑巍(wēi)山今年业绩(jì)优异(yì)，特别是其去(qù)年3月接手的银(yín)河智联主题净值快速拉升，截(jié)至本周四(sì)的年内(nèi)涨幅已(yǐ)经超(chāo)过(guò)45％，这一水平甚至超过了他(tā)的成名作(zuò)银河创新(xīn)成长。从郑巍在管基(jī)金的当季重仓行业风(fēng)格(gé)来看，除(chú)去银河和美生活还有较强的新(xīn)能源属性(xìng)外(wài)，其(qí)余产品几(jǐ)乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主(zhǔ)题为例分析，最新的十大重仓股除(chú)去用(yòng)友网络(luò)和海康威视(shì)外，年(nián)内最(zuì)新的涨幅全(quán)部超(chāo)过了30％，特别是海光信息、中(zhōng)科曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻(fān)番，而这四只标的均(jūn)是第一季度新近重仓的(de)公(gōng)司。同时，郑(zhèng)巍山所保留(liú)的上一季重仓股(gǔ)仅有金山办公(gōng)和国网(wǎng)通信(xìn)。对比来看被调出(chū)的标的，中(zhōng)国长(zhǎng)城、中望软件、中(zhōng)国软件等明显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣(qù)的是，郑(zhèng)巍山在季报(bào)总结(jié)中仅仅是寥(liáo)寥数(shù)语：“本基金严格执行基金合(hé)同的配(pèi)置范围，切(qiè)合主题，主要围绕智慧智(zhì)联、信息(xī)技术等的概念范畴展开(kāi)。一季度智联(lián)主题继续(xù)增加(jiā)了软件服务、信息技术的配置比例。围(wéi)绕数字经济和新的信息技术应用展开(kāi)投资。二(èr)季度，将(jiāng)会继(jì)续围绕信息技术、数(shù)字经济的范畴展(zhǎn)开(kāi)投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同期成(chéng)名的(de)还有华(huá)安(ān)胡宜斌，作为当年公司力捧(pěng)的三位基金经理中(zhōng)最年轻者，他可谓是少年得志(zhì)，但后来所管产品几经浮沉，好在今年(nián)卷(juǎn)土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年内他所管理的(de)7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还是(shì)他的成名作(zuò)华安(ān)媒体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金(jīn)，我们发现他所保留的上一(yī)个季度重仓股只(zhǐ)有王府井和华大九天(tiān)，而将剩(shèng)余的八个席位(wèi)全部更换。从最新的标的来(lái)看，这(zhè)其中就有(yǒu)近期大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新(xīn)进重仓标(biāo)的年内表现来看(kàn)，其(qí)中中文在线(xiàn)的(de)年内涨幅(fú)已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过了(le)180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚柏(bǎi)科等标的年(nián)内(nèi)涨幅也是超过(guò)了(le)50％。对比(bǐ)来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中国平安等公(gōng)司，目前年内至今仍(réng)然(rán)体(tǐ)现(xiàn)为股价下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经济(jì)结构转型时(shí)期，我们相信未(wèi)来科技创新和消费升级仍将成为经济总(zǒng)量增长(zhǎng)核心驱(qū)动力，围绕产业创新、尖端技术(shù)突(tū)破、新(xīn)材料(liào)、新能源、新(xīn)消费(fèi)等领域仍将诞(dàn)生大量投资机(jī)会，在(zài)策略上，我们已将(jiāng)挖掘、发现和(hé)配置基金合(hé)同主题范围内的(de)科技创新和受益于国民经济持续增长的消费及原材料放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的万(wàn)家基金名将(jiāng)黄(huáng)兴亮，2023年一(yī)季度(dù)同样强势(shì)回归。天天基金网数据显(xiǎn)示，他目前在管的基(jī)金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家(jiā)科技创(chuàng)新迄今的(de)年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具(jù)体(tǐ)来(lái)分析他的成(chéng)名(míng)作万家行业(yè)优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是做出(chū)了一处调整，也就是用中微(wēi)公司替(tì)代了(le)四季度末的兆(zhào)易(yì)创新(xīn)。但就是这(zhè)只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅(fú)已(yǐ)经超(chāo)过90％，与保留重仓中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办(bàn)公交相辉映(yìng)。对于当(dāng)季(jì)度的调(diào)仓，黄兴亮(liàng)表(biǎo)示(shì)：“本基(jī)金增持了机器视觉和医(yī)疗(liáo)器械行业的部(bù)分个股(gǔ)，相应地(dì)略微降(jiàng)低了半导体行业的持仓。截至季(jì)度末，基金持仓仍以计算机软件和半导(dǎo)体行业为主，总(zǒng)体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁江山(shān)”

　　从基(jī)金一季报来看，这些(xiē)相对低调的领域也开始越发受(shòu)到明(míng)星基金(jīn)经理们的追捧，比如(rú)融(róng)通(tōng)基(jī)金的(de)明星基金(jīn)经理邹曦，这位任职已经(jīng)逼(bī)近15年半的(de)老将善战(zhàn)周(zhōu)期，目前在公司(sī)仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今(jīn)任职回报(bào)超过180％的融(róng)通行业景气(qì)。

　　从新(xīn)出炉的季(jì)报来看，在上(shàng)一季度(dù)没有(yǒu)单(dān)一标的(de)持仓比例超限后，这一(yī)季度头三大重(zhòng)仓(cāng)股竟然全部(bù)超过(guò)10％的(de)比例上限，它(tā)们分别(bié)是恒(héng)立(lì)液(yè)压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓中的(de)汇川技(jì)术和安徽合力(lì)，虽然(rán)去(qù)年(nián)下半年以来重仓中就没有(yǒu)了三一重工，但实际(jì)上在当季(jì)的重仓行业(yè)中，机械制造是仅次于(yú)房地(dì)产(chǎn)的第二行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他在季报中就表示：“本季度增加了工程机械、家居、顺周期装备、医药等(děng)行业的配置。目前组合配置偏向周期(qī)价值，同时保(bǎo)持了(le)科技、消费板块的适度配置。组合结构主要(yào)围绕(rào)国内经济稳(wěn)增长的(de)主(zhǔ)线展开(一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人kāi)，相(xiāng)关配置集中(zhōng)在(zài)优质房地产股(gǔ)、地产产业链，以及(jí)顺周期装备等板块。”此外，虽(suī)然(rán)未进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的兴趣(qù)也越(yuè)来(lái)越(yuè)浓，例如兰石重装年报(bào)的(de)十大流通股股东中(zhōng)，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城(chéng)基金的明星基金(jīn)经理陈良栋，其(qí)在圈内(nèi)以善战高端(duān)制造板块闻(wén)名，目前(qián)他在公司所管理的(de)产品(pǐn)数达到了6只，尤(yóu)其是他参与管(guǎn)理的长城科创板两(liǎng)年定开业绩(jì)亮眼，最新年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理时间最(zuì)长的长(zhǎng)城新兴产业为例(lì)，可(kě)以(yǐ)看(kàn)到一季度与(yǔ)众不(bù)同的一点(diǎn)是，消费电(diàn)子赛道(dào)股票在其中占(zhàn)据明显的数(shù)量优势。具体说(shuō)来(lái)，虽然在(zài)基金十大重仓中不见(jiàn)耳(ěr)熟能详的龙头立讯精密，但(dàn)大(dà)体包括华(huá)测导(dǎo)航(háng)、东山精密、电连技术(shù)、和而泰、科大讯飞都能被(bèi)划入到消费电子的大范畴(chóu)中，也(yě)就(jiù)是(shì)说其占据了(le)十大重仓中的半边天。

　　他解释(shì)了(le)看(kàn)好的(de)原因：“预期(qī)今年下(xià)半(bàn)年或明年，消费(fèi)电子会有一个触底回(huí)升(shēng)的(de)过(guò)程。如(rú)果(guǒ)叠加在(zài)汽车产业链上的布局，我判(pàn)断可能对收入(rù)利润拉动更大。消(xiāo)费电(diàn)子的复苏可能(néng)只是一个(gè)周期的因(yīn)素。”而种种因素显示，目前(qián)该板块去库(kù)存可能也进入到尾声(shēng)阶段，接下来苹(píng)果新(xīn)品推出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高端制(zhì)造(zào)这一领域中，还有不可忽(hū)视的一(yī)环就是军工装备。同时作为成(chéng)长股(gǔ)三(sān)大主阵营“新半军”中的重要一级，军(jūn)工虽然很难有持(chí)续性的表现，但也(yě)隔三(sān)差(chà)五会有亮眼(yǎn)的(de)输出，而(ér)华夏的少(shǎo)壮派基(jī)金经理万方(fāng)方，是圈内少(shǎo)数同时(shí)管(guǎn)理两只军(jūn)工主(zhǔ)题的基金经理。

　　以万方方管理时间最长的(de)军工安全混合(hé)为例(lì)，实际上一(yī)季度他仅在十大重仓股中做(zuò)出了(le)一(yī)处(chù)调(diào)整，也(yě)就是用昊华(huá)科(kē)技替代了上一季的新雷能。从整体(tǐ)10只标的所(suǒ)属细分来(lái)看，明显中航系乃至航空航天赛(sài)道占据优势。而这一思(sī)路(lù)在他(tā)管理的高端装备龙(lóng)头乃至(zhì)全市(shì)场(chǎng)基金中(zhōng)都体(tǐ)现得颇为明显。进一步对照(zhào)两只军工主题产(chǎn)品，《红(hóng)周刊》发(fā)现重叠(dié)的公司有(yǒu)八家，惟二的区别是高端装备(bèi)龙头(tóu)中用复(fù)旦微电和(hé)西部超导(dǎo)替代了前者中(zhōng)的钢研(yán)高纳(nà)和昊华科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探究未来(lái)两年确定性的产业趋(qū)势和(hé)高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的(de)航空(kōng)发动(dòng)机(jī)赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高的航天导(dǎo)弹产业(yè)链、航空装备平台(tái)型企业以及技(jì)术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新(xīn)材料(liào)领(lǐng)域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为举例分析，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人