本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监(jiān)测数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求(q逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的iú)看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力(lì)，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货(huò)高(gāo)级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧(yōu)的不断(duàn)加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间(jiān)有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持(chí)下(xià)降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需(xū)逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的(de)数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存(cún)补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意(yì)味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关(guān)键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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