北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了(le)推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基(jī)金美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗等专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也(yě)在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于(yú)北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例(lì)、风险收(shōu)益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更多(duō)资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗标的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流(liú)通市(shì)值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上(s美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗hàng)，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一方(fāng)面，不(bù)排除将(jiāng)存量基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围扩(kuò)大至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可(kě)投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具(jù)体行(xíng)业(yè)没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标(biāo)上，也(yě)不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市(shì)值(zhí)较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的(de)资(zī)金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科(kē)技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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