5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发布的(de)一(yī)则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配套(tào)资金。公(gōng)司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿期货软件商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司(sī)合作(zuò)，占(zhàn)国内期(qī)货公司(sī)总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其(qí)首次公开发行股票并在创业(yè)板上市的审核(hé)。文华(huá)财经(jīng)第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公(gōng)告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包(bāo)括尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经(jīng)一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等(děng)相(xiāng)关规(guī)定(dìng)，本次交易(yì)前(qián)，交易(yì)对(duì)方(fāng)与公司(sī)不存(cún)在(zài)关联(lián)关(guān)系。本(běn)次交易完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次(cì)交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为(wèi)该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别(bié)控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财(cái)经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提(tí)供(gōng)全技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方案(àn)，同时与政府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合(hé)作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字(zì)经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入较(jiào)上(shàng)年同期略有增长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字(zì)经济业务因验收的(de)大型政务(wù)项目成本增(zēng)幅大于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及利(lì)润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业投(tóu)资收(shōu)益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金(jīn)融行业的(de)增长主要(yào)得益于两方面(miàn)的(de)因素：一是公司在(zài)证券市(shì)场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核(hé)心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公(gōng)司加快(kuài)产品新一(yī)代产品布(bù)局、积(jī)极推(tuī)进项目上线验收。二是(shì)在(zài)资管领域(yù)加强了(le)资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和技(jì)术上形成领先优势，开始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收(shōu)入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要(yào)由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实(shí)施、验收(shōu)结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加(jiā)3.48个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技(jì)业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现(xiàn)上，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规模和(hé)盈利(lì)能(néng)力(lì)来看(kàn)，金证股份(fèn)均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财经的(de)毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实(shí)施(shī)，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文华(huá)财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上(shàng)市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)昨晚发布的(de)公(gōng)告(gào)中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本(běn)次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿及支付现金的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各(gè)方(fāng)关(guān)于本次交易的初(chū)步(bù)合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以及(jí)各项安排以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前，本次(cì)交易(yì)仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需(xū)履行必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上升(shēng)通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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